استفاده از ETF برای محافظت از قرار گرفتن در معرض USD

شاخص دلار آمریکا (DXY) در پایان Q3 به مرحله نزدیک به 20 ٪ تجمع برای 2022 1 رسید. پس از معاملات محدوده ، در 3 نوامبر با معناتر از سقوط شروع به سقوط کرد و نزدیک به 4. 5 ٪ برای ماه کاهش یافته است. این به دارایی های ریسک کمک کرده است که به خوبی انجام دهند و می تواند فرضیه یک دلار ضعیف در سال 2023 باشد. ممکن است گاوها دلار بهترین روزهای خود را دیده باشند ، اما نوسانات داده های اخیر به این معنی است که خرس ها ممکن است قبل از اینکه یک رکود معنی دار را درگیر کند ، مجبور به خواب زمستانی شودبشرتا آن زمان ممکن است ارزش آن را داشته باشد که با شروع سال 2023 ، در معرض قرار گرفتن در معرض قرار گرفتن در معرض ارزی برای سرمایه گذاران یورو ، استرلینگ و سوئیس فرانک قرار بگیرد. زمان بندی بازار یک تمرین بسیار ظریف است ، اما کاهش خطر فرایندی است که در آن محافظت از ارز می تواند کمک کند.

13 دسامبر 2022 رئیس استراتژی ETF اشتراک گذاری چاپ

لبخند دلار: از طرفین به پایین حرکت می کنید؟

نظریه لبخند دلار توسط استفان جن در یورویزون هنگام کار در مورگان استنلی در سال 2001 ساخته شد و می تواند به شرح زیر باشد (شکل 1): - وقتی اقتصاد ایالات متحده به طور قابل توجهی از سایر نقاط جهان بهتر عمل می کند ، دلار آمریکا تمایل به قوی و افزایش یافته است. در ارزش نسبت به سایر ارزها.-هنگامی که بازارهای مالی جهانی بی نظم هستند ، و احساسات به "ریسک" تغییر می یابد ، زیرا دلار آمریکا به عنوان یک ارز ایمن و ایمن تلقی می شود ، سرمایه گذاران در تلاش خود برای ایمنی تمایل به خرید ارز ایالات متحده دارند که باعث تجمع آن می شود.- دلار آمریکا وقتی اقتصاد ایالات متحده با اصول اقتصادی ضعیف تر یا هنگامی که رشد هماهنگ جهانی وجود دارد ، به قسمت پایین لبخند تضعیف می شود. احتمال کاهش نرخ بهره نیز دلار آمریکا را به پایین می کشاند ، اما به انتظارات جهت آینده دیفرانسیل های استراحت علاقه بستگی دارد.

شکل 1: نمای گرافیکی لبخند دلار آمریکا

به عنوان نمونه ای از لبخند و پناهگاه امن ، نمودار زیر مراحل بسیاری از قدرت دلار را به دلیل تقاضای پناهگاه امن در 40 سال گذشته نشان می دهد. در این دوره ها ، از شاخص S& P 500 همه زیر 20 ٪ (یعنی در قلمرو بازار خرس) بوده است. 2022 نیز از این قاعده مستثنی نبود و تئوری لبخند دلار کار کرده است.

شکل 2: عملکرد دلار در دوره های امن پناهگاه

نمای طولانی تر: دلار بیش از حد ارزش دارد و ما ممکن است نزدیک به ابتدای چرخه دلار بعدی باشیم

چرخه های دلار دارای طول دقیق نیستند و به بسیاری از پویایی ها هم اقتصادی و هم از نظر ژئو-سیاسی وابسته هستند ، همانطور که تاریخ می تواند گواهی دهد (شکل 4 را ببینید). با این حال ما شاهد طولانی ترین چرخه "گاو نر" 50 سال گذشته بوده ایم و بر اساس تمام معیارهایی که دلار آمریکا در مقابل ارزهای توسعه یافته (و در حال ظهور) بیش از حد ارزش دارد.

شکل 3: ارزیابی ارز نسبت به دلار آمریکا

شکل 4: تجارت باریک وزن دلار آمریکا نرخ ارز مؤثر از نوامبر 1965

2023 چشم انداز دلار آمریکا: در ماه های اولیه پایدار یا قوی تر ، و سپس ضعیف تر

در سال 2023 ، جهت کوتاه مدت دلار آمریکا هنوز هم به تورم ، رفتار دارایی خطرناک در برابر پس زمینه رو به زوال تعداد اقتصادی و به طور بالقوه کند فدرال رزرو وابسته خواهد بود. با این حال ماه های اول سال 2023 ممکن است کمی چالش برانگیز باشد. بازار در ماه نوامبر پس از از دست دادن تورم (7. 7 ٪ YOY برای اکتبر در مقابل 7. 9 ٪ انتظار می رود) به شدت دوباره برگشت ، اما تورم هنوز افزایش یافته است و چرخه نرخ هنوز تمام نشده است. در همین حال ، تعداد PMI در صنعت ضعیف و بدتر می شود. در واقع گزارش PMI تولید جهانی J. P. Morgan برای ماه نوامبر کاهش یافته است. سریال خروجی 0. 9 امتیاز را به 47. 8 کاهش داد و نسبت سفارشات به موجودی ها به یک پایین جدید ، مطابق با رکود اقتصادی در صنعت جهانی رسید. شغل ایالات متحده برای ایجاد مکث فدرال هنوز خیلی تنگ است اما تعداد اشتغال به طور معمول شاخص های فعالیت است. به عنوان یک نتیجه ، اختلافات ممکن است به همان سرعتی که ضروری است کاهش یابد و در مراحل اولیه سال جدید به یک دلار ضعیف تر منجر شود. در واقع چشم انداز مشاوران جهانی خیابان ایالتی می تواند به شرح زیر خلاصه شود: نرم شدن تقاضا و افزایش سرعت تهاجمی خطرات نزولی را به دیدگاه "رکود رشد" پایه افزایش می دهد. رشد فرعی این است که به سال 2024 ادامه یابد. یک قسمت ضد عفونی کننده از ما جلوتر است و وسواس تورم فدرال به تدریج به نگرانی های رشد تبدیل می شود و منجر به کاهش نرخ توسط Q4 2023 می شود. این امر باید تا زمانی که رشد جهانی منجر به کاهش دلار شوددینامیک خیلی بیشتر بدتر نمی شود.

در نیمه دوم سال 2023 بنابراین می تواند آغاز یک رژیم استهلاک باشد. سرانجام چین ممکن است از سیاست صفر صفر خود خارج شود و اروپا می تواند شروع به بهبودی کند. همانطور که در شکل 1 توضیح داده شده است ، بقیه بهبود اقتصادی جهان تمایل به استهلاک USD در وسط لبخند USD دارند. علاوه بر این ، برخی از تجزیه و تحلیل ها (CITI) نشان می دهد که USD برای 6 ماه بعد پس از پایین بازار سهام ، 8 ٪ کاهش می یابد. اگر منحنی ایالات متحده به طور همزمان با گاو نر است ، که مطابق با چشم انداز فعلی ما باشد ، این می تواند به نزولی USD اضافه شود. احساسات ریسک کلی در کوتاه مدت اهمیت دارد همانطور که در شکل 5 می بینیم که عملکرد بازار سهام با قدرت USD به طور معکوس ارتباط دارد.

شکل 5: سهام جهانی در مقابل دلار آمریکا نرخ ارز مؤثر (REER)

رویکردهای پرچین

برای شاخص های اوراق قرضه و سهام سنتی ، ارائه دهندگان شاخص ها معیار ماهانه پرچم دار را ارائه می دهند 1 ماه FX رو به جلو مطابق با وزن ارز از پایان ماه. اما در بعضی موارد برای ارزهای منفرد یا هنگامی که دارایی زیربنایی بی ثبات است ، روشهای خاص محافظت از سرپرستی به منظور رعایت مقررات اروپایی رعایت می شود.

به عنوان مثال ، شاخص Hedged Dynamic S& P 500 EUR ، تخمین نزدیک عملکردی را نشان می دهد که می توان با محافظت از قرار گرفتن در معرض ارز از شاخص والدین آن ، شاخص S& P 500 ، به EUR بدست آورد. این شاخص با فروش دلار به جلو با نرخ های یک ماهه به صورت ماهانه 100 ٪ به یورو می رسد. شاخص Hedged Dynamic Hedged S& P 500 EUR شامل مکانیسمی است که هدف آن اطمینان از این است که این شاخص بیش از 105 ٪ یا زیر 95 ٪ از قرار گرفتن در معرض قرار گرفتن در معرض ارز قرار نمی گیرد ، از این طریق اگر هر دو آستانه نقض شود ، یکتنظیم داخل ماه به این شاخص پس از پایان روز کاری زیر ، باعث تنظیم مجدد نسبت پرچین به 100 ٪ می شود.

سایر رویکردهای محافظت از ارز قابل اجرا است ، به ویژه برای بدهی بازار در حال ظهور ارز محلی که در آن ، هزینه محافظت از هر ارز EM به EUR یا GBP ، ممنوع خواهد بود. یک دلار ضعیف تر تمایل به عملکرد مثبت عملکرد استراتژی های ارز محلی در حال ظهور بدهی بازار دارد ، اما اگر همزمان با نرخ یورو/USD قوی تر باشد ، بخشی از عملکرد از بین می رود.

در مورد شاخص اوراق قرضه دولتی نقدینگی ارز محلی بلومبرگ بازارهای نوظهور، مبنا دلاری پوشش نشده به یورو پوشش داده شده است، این شاخص با فروش ارز پایه شاخص اصلی (USD) به واسطه به نرخ های پیش روی یک ماهه، 100% در مقابل یورو محافظت می شود. این می تواند برای سرمایه گذارانی که به دنبال بهره مندی از چرخه نرخ پیشرفته تر در EM نسبت به DM در سال 2023 هستند بسیار جالب باشد و در عین حال ریسک ضعف دلار را کاهش دهد.

پیاده سازی بالقوه

برای سرمایه گذاران بین المللی، حرکت ارز می تواند محرک اصلی بازده در بین طبقات دارایی باشد. این امر به ویژه در یک محیط کم بازده که در آن نوسانات ارزی می تواند بر بازده دارایی اساسی غلبه کند، صادق است. پوشش ریسک ارزهای منتخب به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا بر محرک های بازدهی که می خواهند داشته باشند تمرکز کنند و تعداد متغیرهای مؤثر بر عملکرد پرتفوی را کاهش دهند. صندوق های سرمایه گذاری SPDR ابزارهای مقرون به صرفه، انعطاف پذیر و شفاف را برای مدیریت قرار گرفتن در معرض ارز در سراسر سهام و تخصیص درآمد ثابت به سرمایه گذاران ارائه می دهند. کلاس های سهم پوشش دار ارزی ما که از طریق مشارکت با سرمایه گذاران و ارائه دهندگان شاخص ایجاد شده و با تخصص نهادی ما تقویت می شود، به سرمایه گذاران امکان می دهد تا میزان مواجهه خود را هدف قرار دهند.

منبع: Bloomberg Finance L. P., State Street Global Advisors از 30 نوامبر 2022.

درباره پوشش ارزی با ETF های SPDR بیشتر بدانید.

پاورقی

1 منبع: Bloomberg Finance L. P به USD از 12/31/2021 تا 9/30/2022.

سلب مسئولیت

ارتباطات بازاریابی. طبقه بندی اطلاعات: دسترسی عمومی. فقط برای مشتریان حرفه ای استفاده کنید.

برای سرمایه گذاران در اتریش: ارائه ETF های SPDR توسط شرکت مطابق با بخش 139 قانون صندوق های سرمایه گذاری اتریش به سازمان بازارهای مالی (FMA) اطلاع داده شده است. سرمایه گذاران بالقوه می توانند دفترچه فروش فعلی، اساسنامه، KID و همچنین آخرین گزارش سالانه و نیمه سالانه را به صورت رایگان از State Street Global Advisors Europe Limited، شعبه در آلمان، Brienner Strasse 59، D-80333 Munich دریافت کنند.. T: +49 (0)89-55878-400. F: +49 (0)89-55878-440.

برای سرمایه گذاران در فنلاند: ارائه وجوه توسط شرکت ها مطابق بند 127 قانون در مورد وجوه مشترک (29. 1. 1999/48) به سازمان نظارت مالی اطلاع داده شده است و به واسطه تأیید سازمان نظارت مالی شرکت هاممکن است سهام خود را در فنلاند توزیع کند. اطلاعات و اسنادی خاص که شرکت ها باید مطابق قانون قابل اجرا در ایرلند در ایرلند منتشر کنند ، به فنلاندی ترجمه شده و با تماس با خدمات نگهبان خیابان (ایرلند) محدود ، 78 اسکله سر جان راجرسون ، دوبلین 2 ، ایرلند برای سرمایه گذاران فنلاندی در دسترس هستند.

برای سرمایه گذاران در فرانسه: این سند پیشنهاد یا درخواست خرید سهام در شرکت را تشکیل نمی دهد. هر اشتراک برای سهام باید مطابق با شرایط و ضوابط مشخص شده در دفترچه کامل ، کودک ، افزودنی و همچنین مکمل های شرکت انجام شود. این اسناد از طریق شرکت متمرکز خبرنگار در دسترس است: State Street Banque S. A. ، Coeur Défense - Tour A - La Défense 4 33e étage 100 ، Esplanade du Général de Gaulle 92 931 Paris la Défense Cedex France یا در قسمت فرانسوی سایت SSGA. com/etfs. این شرکت تعهدی برای سرمایه گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال (UCITS) است که توسط قانون ایرلند اداره می شود و توسط بانک مرکزی ایرلند به عنوان یک UCITS مطابق مقررات اروپایی معتبر است. دستورالعمل اروپا شماره. 2014/91/اتحادیه اروپا مورخ 23 ژوئیه 2014 در UCITS ، به عنوان اصلاح شده ، قوانین متداول را به موجب بازاریابی مرزی UCIT هایی که با آنها به درستی رعایت می کنند ، تنظیم کرد. این پایگاه مشترک اجرای متمایز را از بین نمی برد. به همین دلیل است که UCITS اروپایی می تواند در فرانسه فروخته شود حتی اگر فعالیت آن با قوانینی که با تصویب این نوع محصول در فرانسه حاکم نیست ، مطابقت نداشته باشد. ارائه این محفظه ها به سرمایه داران Autorité des Marchés اطلاع داده شده است (AMF) مطابق با ماده L214-2-2 قانون پولی و مالی فرانسه.

برای سرمایه گذاران در آلمان: ارائه SPDR ETF توسط شرکت ها به Bundesanstalt für Finanzdienstleistundungsaufsicht (BAFIN) مطابق با بند 312 قانون سرمایه گذاری آلمان اطلاع داده شده است. سرمایه گذاران آینده نگر ممکن است دفترچه های فروش فعلی ، مقالات مربوط به اختلاط ، بچه ها و همچنین آخرین گزارش سالانه و نیمه سالانه را بصورت رایگان از مشاوران جهانی خیابان های ایالتی اروپا محدود ، شعبه در آلمان ، Brienner Strasse 59 ، D-803333 مونیخ بدست آورند. بشرتلفن: +49 (0) 89-55878-400. Facsimile: +49 (0) 89-55878-440.< SPAN> برای سرمایه گذاران در آلمان: ارائه SPDR ETF توسط شرکت ها به Bundesanstalt f Finanzdienstleistundungsaufsicht (BAFIN) مطابق با بند 312 قانون سرمایه گذاری آلمان اطلاع داده شده است. سرمایه گذاران آینده نگر ممکن است دفترچه های فروش فعلی ، مقالات مربوط به اختلاط ، بچه ها و همچنین آخرین گزارش سالانه و نیمه سالانه را بصورت رایگان از مشاوران جهانی خیابان های ایالتی اروپا محدود ، شعبه در آلمان ، Brienner Strasse 59 ، D-803333 مونیخ بدست آورند. بشرتلفن: +49 (0) 89-55878-400. FACSIMILE: +49 (0) 89-55878-440. برای سرمایه گذاران در آلمان: ارائه ETF های SPDR توسط شرکت ها به Bundesanstalt Finanzdienstleistlistungsaufsicht (Bafin) مطابق با بند 312 قانون سرمایه گذاری آلمان اطلاع داده شده است. سرمایه گذاران آینده نگر ممکن است دفترچه های فروش فعلی ، مقالات مربوط به اختلاط ، بچه ها و همچنین آخرین گزارش سالانه و نیمه سالانه را بصورت رایگان از مشاوران جهانی خیابان های ایالتی اروپا محدود ، شعبه در آلمان ، Brienner Strasse 59 ، D-803333 مونیخ بدست آورند. بشرتلفن: +49 (0) 89-55878-400. Facsimile: +49 (0) 89-55878-440.

اسرائیل: هیچ اقدامی در اسرائیل انجام نشده است که امکان ارائه خدمات عمومی اوراق بهادار یا توزیع این بروشور فروش را برای عموم در اسرائیل فراهم می کند. این بروشور فروش توسط سازمان اوراق بهادار اسرائیل ("ISA") تأیید نشده است. بر این اساس ، اوراق بهادار فقط در اسرائیل به یک سرمایه گذار از نوع ذکر شده در برنامه اول به قانون اوراق بهادار اسرائیل ، 1978 فروخته می شود ، که به طور کتبی تأیید کرده است که در یکی از دسته های ذکر شده در آن قرار می گیرد (همراه با تأیید خارجی که در آن همراه با تأیید خارجی است. این مورد طبق دستورالعمل های ISA لازم است) ، که از پیامدهای در نظر گرفتن چنین سرمایه گذار و رضایت از آن آگاه است ، و علاوه بر این که اوراق بهادار برای حساب خود خریداری می شود و نه به منظور فروش مجدد یا توزیع. این بروشور فروش ممکن است برای هر منظور دیگری تکثیر یا مورد استفاده قرار نگیرد و به شخص دیگری غیر از مواردی که نسخه های آنها ارسال شده است ، مبله نشود. هیچ چیز در این بروشور فروش نباید مشاوره سرمایه گذاری یا بازاریابی سرمایه گذاری در نظر گرفته شود همانطور که در تنظیم مشاوره سرمایه گذاری ، بازاریابی سرمایه گذاری و قانون مدیریت نمونه کارها ، 1995 ("قانون مشاوره سرمایه گذاری") تعریف شده است. سرمایه گذاران قبل از انجام هرگونه سرمایه گذاری ، به دنبال مشاوره سرمایه گذاری صالح از یک مشاور سرمایه گذاری با مجوز محلی هستند. خیابان ایالتی طبق قانون مشاوره سرمایه گذاری مجوز ندارد و همچنین بیمه را طبق نیاز یک مجوز در آن حمل نمی کند. این بروشور فروش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید هر اوراق بهادار به غیر از اوراق بهادار ارائه شده از این طریق نیست ، و همچنین پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید از هر شخص یا اشخاص در هر ایالت تشکیل نمی دهد. یا صلاحیت دیگری که در آن چنین پیشنهاد یا درخواست غیرقانونی باشد ، یا در آن شخصی که چنین پیشنهادی را ارائه می دهد یا درخواست صلاحیت انجام این کار را ندارد ، یا برای شخص یا اشخاصی که به آنها ارائه می دهد غیرقانونی است. ایتالیا: مشاوران جهانی خیابان ایالتی Europe Europe Limited ، شعبه ایتالیا ("مشاوران جهانی خیابان ایالتی ایتالیا") شعبه ای از مشاوران جهانی استریت استریت Europe Limited است که در ایرلند با شماره 49934 ثبت شده است ، که توسط بانک مرکزی ایرلند مجاز و تنظیم شده است ، ودفتر ثبت شده وی در 78 اسکله سر جان راجرسون ، دوبلین 2 است. مشاوران جهانی استریت ایالتی ایتالیا با شماره شرکت 11871450968 در ایتالیا ثبت شده است - Rea: 2628603 و شماره مالیات بر ارزش افزوده 11871450968 ،

و دفتر آن در Via Ferrante Aporti ، 10 - 20125 میلان ، ایتالیا واقع شده است. T: +39 02 32066 100. F: +39 02 32066 155.

برای سرمایه گذاران در لوکزامبورگ: این شرکت ها به منظور بازاریابی سهام خود برای فروش به عموم در لوکزامبورگ ، به کمیسیون نظارت دو فرقه در لوکزامبورگ اطلاع داده شده اند و شرکت ها در زمینه سرمایه گذاری جمعی برای اوراق بهادار قابل انتقال (UCITS) به شرکتها اطلاع داده می شوند.

هلند: این ارتباطات به معنای بخش 2:72 قانون نظارت بر بازارهای مالی هلندی (مرطوب OP Het Finindieel Toezicht) به عنوان بخش 2:72 به سرمایه گذاران واجد شرایط هدایت می شود. محصولات و خدماتی که به این ارتباط مربوط می شود ، فقط در دسترس افراد و اشخاص هرگونه توضیحات دیگر نیست ، نباید به این ارتباط اعتماد کنند. توزیع این سند باعث ایجاد مجوز برای شرکت ها یا SSGA در هلند نمی شود و در نتیجه هیچگونه نظارت و نظارت بر تجارت توسط بانک مرکزی هلند (De Nederlandsche Bank N. V.) و اداره هلندی انجام نمی شود. برای بازارهای مالی (Stichting Autoriteit Financiële Markten). این شرکت ها اعلان خود را به بازارهای مالی اقتدار در هلند به منظور بازاریابی سهام خود برای فروش به عموم در هلند به پایان رسانده اند و بر این اساس ، موسسات سرمایه گذاری (beleginginstellingen) طبق بخش 2:72 نظارت بر بازارهای مالی هلندیقانون موسسات سرمایه گذاری.

نروژ: ارائه SPDR ETF توسط شرکت ها به مرجع نظارت مالی نروژ (Finanstilsynet) مطابق با قوانین مربوط به صندوق های اوراق بهادار نروژی ، اطلاع داده شده است. با توجه به نامه تأیید از سازمان نظارت مالی مورخ 28 مارس 2013 (16 اکتبر 2013 برای چتر دوم) شرکت ها می توانند سهام خود را در نروژ به بازار عرضه و بفروشند.

برای سرمایه گذاران در اسپانیا: مشاوران جهانی استریت SPDR ETFS اروپا I و II PLC مجاز به توزیع عمومی در اسپانیا هستند و در کمیسیون بازار اوراق بهادار اسپانیا (Comisión Nacional del Mercado de Valores) تحت شماره 121244 و شماره 1242 ثبت شده اند. قبل از سرمایه گذاری ، سرمایه گذاران می توانند نسخه ای از دفترچه اطلاعات و اسناد اطلاعاتی سرمایه گذار کلیدی ، یادداشت بازاریابی ، قوانین صندوق یا ابزارهای ادغام و همچنین گزارش های سالانه و نیمه سالانه مشاوران جهانی خیابان SPDR ETFS Europe I و II PLC را بدست آورند. از Cecabank ، S. A. Alcalá 27 ، 28014 مادرید (اسپانیا) که نماینده اسپانیایی است ، نماینده و توزیع کننده در اسپانیا یا در SPDRS. com است. توزیع کننده مجاز اسپانیایی مشاوران جهانی مشاوران جهانی SPDR ETFS در وب سایت کمیسیون بازار اوراق بهادار (Comisión Nacional del Mercado de Valores) در دسترس است.

سوئیس: طرح های سرمایه گذاری جمعی که در اینجا به آنها اشاره شده است ، طرح های سرمایه گذاری جمعی طبق قانون ایرلند هستند. سرمایه گذاران آینده نگر می توانند دفترچه فروش فعلی ، مقالات مربوط به اختلاط ، کودک و همچنین آخرین گزارش های سالانه و نیمه سالانه را بصورت رایگان از نماینده سوئیس و نماینده پرداخت کننده ، GMBH بین المللی بانک خیابان ، مونیخ ، شعبه زوریخ ، بتهتونستستر بدست آورند. بشر19 ، 8027 زوریخ ، و همچنین از توزیع کننده اصلی در سوئیس ، مشاوران جهانی استریت خیابان AG ، Beethovenstrasse 19 ، 8027 زوریخ. قبل از سرمایه گذاری ، لطفاً دفترچه و کودک را بخوانید ، نسخه هایی از آن را می توان از نماینده سوئیس یا در SSGA. com بدست آورد.

انگلستان: وجوه برای توزیع در انگلیس به موجب رژیم مجوزهای موقت انگلیس طبق آیین نامه 62 طرح های سرمایه گذاری جمعی (اصلاحیه و غیره) (خروج اتحادیه اروپا) 2019 ثبت شده است. انگلستان (همانطور که در قوانینی که طبق قانون خدمات مالی و بازارهای 2000 تنظیم شده است) که در امور مربوط به سرمایه گذاری ها دانش و با تجربه تلقی می شوند. محصولات و خدماتی که به این ارتباط مربوط می شود ، فقط در دسترس افراد و اشخاص هرگونه توضیحات دیگر نیست ، نباید به این ارتباط اعتماد کنند. بسیاری از حمایت های ارائه شده توسط سیستم نظارتی انگلستان در مورد بهره برداری از وجوه اعمال نمی شود و جبران خسارت تحت طرح جبران خدمات مالی انگلیس در دسترس نخواهد بود.

اطلاعات مهمی که این سند توسط State Street Global Advisors Limited ("SSGA") صادر شده است. مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی ، ثبت شده شماره 25509928. مالیات بر ارزش افزوده 5776591 81. دفتر ثبت شده: 20 چرچیل مکان ، قناری وارف ، لندن ، E14 5HJ. تلفن: 020 3395 6000. FACSIMILE: 020 3395 6350 وب: SSGA. com.

این سند توسط مشاوران جهانی Street Street Advisors Europe Limited ("SSGAEL") صادر شده است که توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم شده است. آدرس دفتر ثبت شده 78 Sir John Rogerson's Quay ، Dublin 2. شماره ثبت شده 49934. T: +353 (0) 1 776 3000. نمابر: +353 (0) 1 776 3300. وب: ssga. com.

SPDR ETFS بستر صندوق های معامله شده ("ETF") مشاوران جهانی استریت است و از وجوهی تشکیل شده است که توسط بانک مرکزی ایرلند به عنوان شرکت های سرمایه گذاری UCITS باز شده است.

مشاوران جهانی Street Street SPDR ETFS اروپا I & II PLC Issue SPDR ETFS ، و یک شرکت سرمایه گذاری باز با سرمایه متغیر است که دارای مسئولیت تفکیک بین صندوق های فرعی آن است. این شرکت به عنوان تعهدی برای سرمایه گذاری های جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال (UCITS) طبق قوانین ایرلند سازماندهی شده و به عنوان UCITS توسط بانک مرکزی ایرلند مجاز است.

اطلاعات ارائه شده ، مشاوره سرمایه گذاری را تشکیل نمی دهد زیرا این اصطلاح در بازارهای دستورالعمل ابزارهای مالی (2014/65/اتحادیه اروپا) یا مقررات قابل اجرا در سوئیس تعریف شده است و نباید به این ترتیب اعتماد کرد. نباید این درخواست برای خرید یا پیشنهادی برای فروش هرگونه سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. این اهداف سرمایه گذار یا سرمایه گذار بالقوه سرمایه گذار ، استراتژی ها ، وضعیت مالیاتی ، اشتها ریسک یا افق سرمایه گذاری را در نظر نمی گیرد. اگر به مشاوره سرمایه گذاری نیاز دارید ، باید با مالیات و مالی یا مشاور حرفه ای خود مشورت کنید.

تمام اطلاعات مربوط به SSGA است ، مگر اینکه در موارد دیگری ذکر شده باشد و از منابعی که گمان می رود قابل اعتماد باشد ، بدست آمده است ، اما صحت آن تضمین نمی شود. هیچ نمایندگی یا ضمانتی در مورد صحت فعلی ، قابلیت اطمینان یا کامل بودن و نه مسئولیت برای تصمیم گیری های مبتنی بر چنین اطلاعاتی وجود ندارد و نباید به این ترتیب اعتماد کرد.

تجارت ETFS مانند سهام ، مشمول ریسک سرمایه گذاری است و در ارزش بازار نوسان خواهد داشت. بازده سرمایه گذاری و ارزش اصلی یک سرمایه گذاری از نظر ارزش نوسان خواهد داشت ، به طوری که وقتی سهام فروخته می شود یا بازخرید می شود ، ممکن است بیش از زمان خریداری شده ارزش آنها را داشته باشد. اگرچه ممکن است سهام از طریق هر حساب کارگزاری در مبادله خریداری یا فروخته شود ، اما سهام به صورت جداگانه از صندوق قابل بازخرید نیست. سرمایه گذاران ممکن است سهام خود را به دست آورند و آنها را برای بازپرداخت از طریق صندوق در جمع های بزرگی که به عنوان "واحدهای ایجاد" شناخته می شوند ، مناقصه کنند. لطفاً برای اطلاعات بیشتر به دفترچه صندوق مراجعه کنید.

علائم تجاری و علائم خدماتی که در اینجا به آنها اشاره شده است ، دارایی صاحبان مربوطه آنها است. ارائه دهندگان داده های شخص ثالث هیچ گونه ضمانتی یا بازنمایی از هر نوع مربوط به صحت ، کامل بودن یا به موقع بودن داده ها ندارند و هیچ مسئولیتی در قبال خسارت از هر نوع مربوط به استفاده از چنین داده هایی ندارند.

نظرات بیان شده در این ماده ، نظرات استراتژی و تحقیقات SPDR EMEA از طریق دوره منتهی به 12 دسامبر 2022 است و بر اساس بازار و سایر شرایط در معرض تغییر است. این سند حاوی اظهارات خاصی است که ممکن است بیانیه های آینده نگر تلقی شود. لطفاً توجه داشته باشید که هرگونه اظهارات تضمین کننده عملکرد آینده نیست و نتایج واقعی یا تحولات ممکن است از نظر مادی با موارد پیش بینی شده متفاوت باشد.

سرمایه گذاری شامل ریسک از جمله خطر از دست دادن مدیر است.

اوراق بهادار عدالت ممکن است از نظر ارزش نوسان داشته باشد و می تواند در پاسخ به فعالیت شرکت های انفرادی و بازار عمومی و شرایط اقتصادی به میزان قابل توجهی کاهش یابد.

اوراق قرضه به طور کلی ریسک و نوسانات کوتاه مدت کمتری نسبت به سهام دارند ، اما حاوی ریسک نرخ بهره هستند (با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق معمولاً کاهش می یابد). صادر کننده خطر پیش فرض ؛ریسک اعتباری صادرکننده ؛ریسک نقدینگی؛و خطر تورماین اثرات معمولاً برای اوراق بهادار بلند مدت تلفظ می شود. هرگونه امنیت درآمدی ثابت که قبل از بلوغ فروخته شده یا بازخرید شده است ممکن است مشمول سود یا ضرر قابل توجهی باشد.

کلاس صندوق/سهم ممکن است از ابزارهای مشتق مالی برای محافظت از ارز و مدیریت کارآمد نمونه کارها استفاده کند. این صندوق ممکن است اوراق بهادار را خریداری کند که در ارز کلاس سهم مشخص نشده است. پرچین باید تأثیر نوسانات نرخ ارز را کاهش دهد ، اما پرچین ها گاهی اوقات در معرض تطبیق ناقص هستند که می تواند ضرر ایجاد کند.

سرمایه گذاری در اوراق بهادار داخلی خارجی ممکن است خطر از دست دادن سرمایه را از نوسانات نامطلوب در ارزش ارزی ، جلوگیری از مالیات ، از تفاوت در اصول حسابداری به طور کلی پذیرفته شده یا از بی ثباتی اقتصادی یا سیاسی در سایر کشورها باشد. سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور یا در حال توسعه ممکن است بی ثبات تر و مایع تر از سرمایه گذاری در بازارهای توسعه یافته باشد و ممکن است در معرض ساختهای اقتصادی باشد که به طور کلی متنوع و بالغ تر و از نظر سیستم های سیاسی کمتری نسبت به کشورهای توسعه یافته تر دارند.

ریسک ارزی نوعی ریسک است که از تغییر قیمت یک ارز در برابر دیگری ناشی می شود. هر زمان که سرمایه گذاران یا شرکت ها دارایی یا عملیات تجاری در مرزهای ملی داشته باشند ، در صورت عدم حمایت از مواضع آنها ، با ریسک ارزی روبرو می شوند. بازده در نمونه کارها از اوراق بهادار که شرکت هایی را که معیارهای مشخص شده ESG را برآورده نمی کنند ، محروم می کنند ، ممکن است بازده موجودی از اوراق بهادار را که شامل چنین شرکت هایی است ، ردیابی کند. معیارهای ESG یک نمونه کارها ممکن است منجر به سرمایه گذاری نمونه کارها در بخش های صنعت یا اوراق بهادار شود که به طور کلی بازار را تحت تأثیر قرار می دهد.

دارایی ها ممکن است براساس درک سرمایه گذار "پناهگاه های ایمن" در نظر گرفته شود که ارزش دارایی حتی با کاهش ارزش سایر سرمایه گذاری ها در زمان استرس اقتصادی ، پایدار یا صعود خواهد بود. دارایی های ایمن درک شده برای حفظ ارزش در هر زمان تضمین نمی شوند. Standard & Poor's ، S& P و SPDR علائم تجاری ثبت شده از خدمات مالی استاندارد و Poor LLC (S& P) هستند. داو جونز یک علامت تجاری ثبت شده از Dow Jones TradeMark Holdings LLC (داو جونز) است. و این علائم تجاری برای استفاده توسط S& P Dow Jones Indices LLC (SPDJI) مجوز داده شده و برای اهداف خاصی توسط شرکت های ایالتی خیابانی مجوز داده شده است. محصولات مالی شرکت ایالتی Street توسط SPDJI ، داو جونز ، S& P حمایت نمی شود ، تأیید می شود ، یا ترویج می شود ، شرکت های وابسته و شخص ثالث و هیچ یک از این احزاب هیچ گونه نمایندگی در مورد توصیه سرمایه گذاری در چنین کالایی (ها) ارائه نمی دهند. آنها هرگونه مسئولیتی در رابطه با آن دارند ، از جمله برای هرگونه خطا ، حذف یا وقفه در هر شاخص.

کل یا هر بخشی از این کار ممکن است تکثیر ، کپی یا انتقال یا هر یک از محتوای آن برای اشخاص ثالث بدون رضایت صریح کتبی SSGA فاش نشود.

اطلاعات موجود در این ارتباط یک توصیه تحقیق یا "تحقیقات سرمایه گذاری" نیست و مطابق با بخشنامه در بخش ابزارهای مالی (2014/65/اتحادیه اروپا) یا مقررات قابل اجرا در سوئیس به عنوان "ارتباطات بازاریابی" طبقه بندی می شود. این بدان معنی است که این ارتباطات بازاریابی (A) مطابق با الزامات قانونی که برای ارتقاء استقلال تحقیقات سرمایه گذاری (ب) طراحی شده است ، تهیه نشده است ، مشروط به هیچگونه ممنوعیتی در زمینه معاملات پیش از انتشار تحقیقات سرمایه گذاری نیست.

شرکت هایی که دارای سرمایه های بزرگ بازار هستند بر اساس شرایط بازار و اقتصادی از طرفداری خارج و خارج می شوند. شرکت های بزرگتر نسبت به شرکت هایی که دارای سرمایه های کوچکتر هستند ، بی ثبات هستند. در ازای این ریسک بالقوه پایین تر ، ارزش امنیت ممکن است به اندازه شرکت هایی که دارای سرمایه های کوچکتر در بازار هستند افزایش یابد

لطفاً قبل از تصمیم گیری نهایی سرمایه گذاری ، به آخرین سند اطلاعات کلیدی صندوق (KID)/سند اطلاعات سرمایه گذار کلیدی (KIID) و دفترچه مراجعه کنید. آخرین نسخه انگلیسی Prospectus و Kid/Kiid را می توان در www. ssga. com یافت. خلاصه ای از حقوق سرمایه گذار را می توان در اینجا مشاهده کرد: https://www. ssga. com/library-content/products/fund-docs/summary-of-investor-hights/ssga-spdr-nvestors-rights-summary. pdf

توجه داشته باشید که شرکت مدیریت ممکن است تصمیم بگیرد که ترتیبات انجام شده برای بازاریابی را خاتمه دهد و مطابق با ماده 93A دستورالعمل 2009/65/EC با توجه به ارتباطات خود ادامه دهد

© 2022 شرکت خیابان ایالتی. کلیه حقوق محفوظ است.