تعیین عوامل مؤثر بر نرخ ارز در ایران

تحولات موجود در مانده حساب جاری در ایران نشان داده شده است ، برخی از پاسخگویی ها به تحولات در نرخ ارز مؤثر واقعی. با این حال ، حساسیت حساب جاری نسبت به تغییرات نرخ ارز ، با حضور کنترل قابل توجهی در تجارت و مبادله که بر رقابت صادرات و معاملات واردات تأثیر می گذارد ، کاهش یافته است (نمودار 1 را ببینید). 13

تحولات در صادرات غیر نفتی به طور گسترده ای از تحولات نرخ واقعی نرخ ارز آینه می کند. در هر یک از سالهای مالی 1988/89 و 1989/90 ، صادرات غیر نفتی به طور متوسط حدود 1 میلیارد دلار در زمانی که REER تقریباً پایدار بود ، اما در سال 1990/91 با حدود 30 درصد افزایش یافت و در 1991/92 دو برابر شد(نمودار 1 را ببینید). این عملکرد قوی صادرات غیر نفتی ، تا حدودی تغییر مقدار زیادی از معاملات صادراتی به نرخ شناور کم ارزش تر ، مؤثر از ژانویه 1991 را نشان می دهد. ساختار تجارت نیز در این دوره تغییر کرده است ، به عنوان عملکرد قوی در غیر سنتیبخش صادرات روغن (فرش ، میوه های تازه و پسته) با رشد شدید برخی از کالاهای صنعتی (وسایل نقلیه و منسوجات) تقویت شد. اخیراً ، منعکس کننده تأثیر از دست دادن رقابت ، صادرات غیر نفتی به شدت به 3. 2 میلیارد دلار در سال 1995/96 از 4. 8 میلیارد دلار در سال گذشته کاهش یافته است. علاوه بر تأثیر نرخ واقعی ارز ، عملکرد قوی صادرات غیر نفتی با ترمیم ظرفیت تولیدی ناشی از سرمایه گذاری های مرتبط با برنامه توسعه پنج ساله اول و جابجایی منابع به دور از فعالیت های زمان جنگ امکان پذیر شد.

عملکرد واردات در درجه اول نشان دهنده شدت محدودیت های وارداتی است که با در دسترس بودن ارز خارجی متفاوت است. واردات از زیر 11 میلیارد دلار در سال 1988/89 به سطح بیش از 24 میلیارد دلار در سال 1991/92 افزایش یافت و این نشان دهنده آرامش محدودیت های کمی در زمینه نرخ ارز رسمی بسیار ارزشمند است. پس از آن ، در سال 1992/93 ، تقاضای زیاد برای کالاهای مصرفی و انتظارات از کاهش ارزش ارز شدید باعث افزایش تقاضا برای محصولات مصرفی وارد شده شد. از طرف دیگر ، تحولات واردات همچنان تحت سلطه سیاست دولت برای سخت گیری مجوز واردات است. در دوره بین سالهای 1994/95-1995/96 به دنبال مجدداً کنترل گسترده تجارت و مبادله در سال 1993/94 ، ارزش واردات کاهش یافته و میانگین آن در حدود یک نیمه از سطح آن در 1991/92 است. با این حال ، تلاش شد تا با تغییر واردات کالاهای خاص از نرخ رسمی 1750 RLS به ازای هر دلار آمریکا به نرخ صادرات 3000 RLS در هر دلار آمریکا ، واردات واردات شود. در سال 1995/96 ، 34 درصد از ارزش کل واردات در نرخ ارزهای کم ارزش تر تحت تأثیر قرار گرفت ، در مقایسه با 19 درصد در سال 1994/95.

تورم

تحولات نرخ ارز ، از جمله عوامل دیگر ، تأثیر قابل توجهی در تورم داشت. تورم قیمت مصرف کننده بیش از سال 1988/89-1990/91 به شدت کاهش یافت ، که بخشی از آن در نتیجه جابجایی منابع به دور از فعالیت های زمان جنگ ، کاهش سرعت نقدینگی و افزایش فعالیت بخش خصوصی است (به نمودار 1 مراجعه کنید). با این حال ، از سال 1991/92 ، تورم در نتیجه تلاش های قیمت و آزاد سازی مبادله سال گذشته ، و یک سیاست دستمزد انبساطی ، بلکه از تغییر برخی معاملات مهم به نرخ استهلاک تر به دست آمده است. اتحاد نرخ ارز در سال 1993 و ثبات موقت متعاقب آن نرخ ارز یکپارچه با تثبیت مجازی تورم همراه بود (22. 9 درصد در سال 1993/94 در مقایسه با 24. 4 درصد در سال 1992/93). پس از آن ، ایجاد نرخ صادرات و اهمیت روزافزون آن ، همراه با کسب درآمد از ضرر به دلیل ضمانت نرخ ارز و ادامه روند در نرخ ارز موازی با افزایش تورم همراه بود. به طور متوسط سالانه ، تورم در سال 1995/96 با اوج 58. 8 درصد در ماه مه 1995 در مقایسه با مه 1994 به 49. 4 درصد رسید.

با این حال ، اخیراً ، ثبات دو نرخ رسمی همراه با نرخ پایین تر از رشد پولی ترجمه شده به کاهش نرخ تورم: 18. 1 درصد در فوریه 1997 در مقایسه با 43. 0 درصد در فوریه 1996.

تعادل مالی

موقعیت مالی ایران نیز نسبت به تحولات نرخ ارز بسیار حساس است (به نمودار 1 ، صفحه 64 مراجعه کنید): (i) یا مستقیماً از طریق نرخ ارز استفاده شده برای تبدیل درآمد نفت به ریال یا آنچه برای سرویس دهی به تعهدات بدهی خارجی استفاده می شود. یا (ب) به طور غیرمستقیم از طریق تحولات تورم و کسب درآمد از خسارات شبه مالی در بانک مرکزی به دلیل ارائه ضمانت نرخ ارز در بدهی که با نرخ های قابل تقدیر بیشتر است.

این عناصر در جدول 2 نشان داده شده است. به ویژه ، حرکت به یک نرخ ارز یکپارچه و کم ارزش تر در سال 1993/94 به پرش در درآمد نفت و گاز که توسط درصد تولید ناخالص داخلی از 7. 7 درصد در سال 1992/93 نشان داده شده است ، ترجمه شده است. 23. 1 درصد در 1993/94. این افزایش شدید حتی بیشتر خواهد بود که قیمت های جهانی نفت در اواخر سال 1993 و اوایل 1994 به سطح پایین نرسد. در همین زمان ، هزینه های فعلی به 28. 6 درصد افزایش یافته است. از آنجا که موضع مالی برای بازتاب تأثیر تلفات نرخ ارز و سقوط درآمدهای نفتی تنظیم نشده است ، کسری مجاز به رشد از 1. 2 درصد تولید ناخالص داخلی در سال 1992/93 به 7. 2 درصد تولید ناخالص داخلی در سال 1993/94 بود.

جدول 2

ایران: عملیات مالی دولت عمومی (1991/92-1995/96)