نقدینگی در بازارهای JGB: ارزیابی از داده های معامله

هیچ تعریف و گسترده ای از "نقدینگی بازار" وجود ندارد ، حتی اگر بیان "نقدینگی بازار بالا/پایین باشد" اغلب مورد استفاده قرار می گیرد و اندازه گیری نقدینگی بازار آسان نیست. با شناخت این چالش ها ، این مقاله مجموعه ای از شاخص های نقدینگی جدید را با استفاده از داده های معامله بازارهای مربوط به اوراق قرضه دولت ژاپن (JGBS) ، از جمله آتی ، پول نقد و وثیقه ویژه (SC) تدوین می کند و از این طریق نقدینگی بازار را از زوایای مختلف بررسی می کند. شاخص های نقدینگی سنتی بازار آینده JGB مانند گسترش پیشنهادات و دامنه قیمت روزانه به نسبت حجم معاملات نشان می دهد که نقدینگی در بازار JGB به طور قابل توجهی کاهش نیافته است ، حتی پس از گسترش تسکین پولی کمی و کیفی (QQE) دراکتبر 2014. با این حال ، شاخص هایی که به تازگی در این مقاله تدوین شده اند-حجم سفارشات محدودیت با قیمت مناسب ، تأثیر حجم واحد معاملات در قیمت بازار در بازار آینده JGB ، واگرایی در نقل قول های ارائه شده توسطفروشندگان در بازار نقدی JGB و هزینه وام JGB در بازار SC Repo- همه نشان می دهند که نقدینگی در بازار JGB از پاییز 2014 رو به کاهش است. در حالیبازده مدت مشاهده شده پس از گسترش QQE و همچنین بازده های کوتاه مدت و میان مدت منفی ، ممکن است عوامل دیگری مانند خریدهای گسترده JGBS توسط بانک ژاپن را منعکس کند. تغییرات توالی در بازارها و تغییرات نظارتی. این یافته ها با استفاده از شاخص های مختلف ، نیاز به نظارت بر نقدینگی در بازار JGB را به طور مداوم و از طرف های مختلف تأکید می کند. علاوه بر این ، تقویت گفتگو با شرکت کنندگان در بازار بسیار مهم است ، از این طریق دیدگاه بازار در مورد نقدینگی را با دقت نظارت می کند ، که در شاخص های فوق الذکر ظاهر نمی شود.

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

منابع ذکر شده در ایده ها

1. Cheung ، Yiu Chung & de Jong ، Frank & Rindi ، Barbara ، 2005. "تجارت اوراق قرضه حاکمیت اروپایی: ریزساختار سیستم عامل های معاملاتی MTS ،" سری مقاله 432 ، بانک مرکزی اروپا.
2. مایکل جی فلمینگ ، 2003. "اندازه گیری نقدینگی بازار خزانه داری" ، بررسی سیاست اقتصادی ، بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک ، شماره سپتامبر ، صفحات 83-108.

• مایکل جی فلمینگ ، 2001. "اندازه گیری نقدینگی بازار خزانه داری" ، کارمندان گزارش 133 ، بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک.

• دور، آلن و بوپن، رنو، 2012. "تعدیل نقدینگی غیرخطی در بازار پول یک شبه منطقه یورو"، سری اوراق کاری 1500، بانک مرکزی اروپا.
• R. Beaupain & A. Durre, 2013. "ذخایر بانک مرکزی و نقدینگی بازار بین بانکی در منطقه یورو" Post-Print hal-00840147, HAL.

استناد

1. Michele Manna & Stefano Nobili، 2018. "بانک ها دارایی و تجارت اوراق قرضه دولتی،" Temi di talke (مقاله های کاری اقتصادی) 1166، بانک ایتالیا، منطقه تحقیقات اقتصادی و روابط بین الملل.
2. ایسائو یاگی و یوجی ماسودا و تاکانوبو میزوتا، 2020. "تجزیه و تحلیل تاثیر تجارت با فرکانس بالا بر نقدینگی بازار مصنوعی"، مقالات 2010. 13038، arXiv.org.
3. لنا بونوا و دیوید الیوت و ایرینا کامینسکا و الیور لینتون و نیک مک لارن و بن مورلی، 2022. "تاثیر QE شرکتی بر نقدینگی: شواهدی از بریتانیا [مدل های متغیر پنهان در اقتصادسنجی]"، مجله اقتصادی، انجمن سلطنتی اقتصادی،جلد132(648)، صفحات 2615-2643.

    

• Boneva, Lena & Elliott, David & Kaminska, Iryna & Linton, Oliver & McLaren, Nick & Morley, Ben, 2019. "تاثیر QE شرکتی بر نقدینگی: شواهدی از انگلستان"، اسناد کاری بانک انگلستان 782، Bank ofانگلستان، بازبینی شده در 23 ژوئیه 2020.
• Boneva, L. & Elliott, D. & Kaminska, I. & Linton, O. & McLaren, N. & Morley, B., 2019. "تأثیر QE شرکتی بر نقدینگی: شواهدی از انگلستان"، Cambridge Working Papersدر اقتصاد 1937، دانشکده اقتصاد، دانشگاه کمبریج.

بیشتر موارد مرتبط

1. نارایان بولوسو و سرمین گونگور، 2018. " اوراق بهادار دولت کانادا در بازارهای نقدی، رپو و وام دهی اوراق بهادار، "مقاله بحث 18-4، بانک کانادا.
2. دیاز، آنتونیو و اسکریبانو، آنا، 2020. "اندازه گیری بعد چند وجهی نقدینگی در بازارهای مالی: مروری بر ادبیات"، پژوهش در تجارت و امور مالی بین المللی، الزویر، جلد. 51 (C).
3. دیاز، آنتونیو و جارنو، فرانسیسکو و ناوارو، الیزئو، 2018. "نرخ بهره کوپن صفر: ارزیابی سه مجموعه داده جایگزین"، مقالات بحث اقتصادی 2018-67، موسسه کیل برای اقتصاد جهانی (IfW Kiel).
4. الساندرو گیراردی و کلودیو ایمپنا، 2013. "کشف قیمت در بازار اوراق قرضه دولتی ایتالیا: نقش جریان نظم"، Working Papers LuissLab 13108, Dipartimento di Economia e Finanza, LUISS Guido Carli.

• Alessandro Girardi & Claudio Impenna ، 2013. "کشف قیمت در بازار اوراق قرضه حاکمیت ایتالیایی: نقش جریان سفارش ،" Temi di Disporte (مقالات کار اقتصادی) 906 ، بانک ایتالیا ، تحقیقات اقتصادی و روابط بین الملل.

• Conall O'Sullivan & Vassilios G. Papavassiliou ، 2020. "در مورد اصطلاح ساختار نقدینگی در بازار اوراق بهادار اروپا ،" انتشارات دسترسی آزاد 10197/11287 ، مخزن تحقیقاتی ، کالج دانشگاه دوبلین.

• مایکل فلمینگ و بروس میزراچ ، 2008. "ریزساختار یک ECN خزانه داری ایالات متحده: پلت فرم Brokertec" ، مقالات کار دپارتمان 200803 ، دانشگاه راتگرز ، گروه اقتصاد.
• Michael J. Fleming & Bruce Mizrach & Giang Nguyen ، 2009. "ریزساختار یک ECN خزانه داری ایالات متحده: پلت فرم Brokertec" ، کارمندان گزارش 381 ، بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک.

• Wolff ، Guntram B. & Schulz ، Alexander ، 2008. "ادغام بازار اوراق بهادار حاکمیت: یورو ، سیستم عامل های تجارت و جهانی سازی" ، مقاله مقاله 1: مطالعات اقتصادی 2008،12 ، دویچه بوندزبانک.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی ژل:

• C32 - روش های ریاضی و کمی - - مدل معادله چندگانه یا همزمان. متغیرهای متعدد - - - مدل های سری زمانی ؛رگرسیون کمی پویا ؛مدل های اثر درمانی پویا ؛فرآیندهای انتشار ؛مدل های فضایی ایالتی
• G12 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - قیمت گذاری دارایی ؛حجم معاملات؛نرخ بهره اوراق قرضه
• G14 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - اطلاعات و کارآیی بازار ؛مطالعات رویداد ؛تجارت خودی

زمینه های NEP

• NEP-BAN-2015-05-16 (بانکی)
• NEP-MST-2015-05-16 (ریزساختار بازار)

آمار

اصلاحات

تمام مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست اصلاح ، لطفاً دسته این مورد را ذکر کنید: repec: boj: bojwps: wp15e02. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec.org/data/bojgvjp.html.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec یک مرجع کتابشناختی را تشخیص داد اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استنادها در انتظار تأیید باشند.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با: بانک ژاپن (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec.org/data/bojgvjp.html.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.< Pan> اگر Citec یک مرجع کتابشناختی را تشخیص داد اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.