تفاوت اصلی بین آینده و نقطه

معاملات آتی به عنوان جایگزینی برای قراردادهای رو به جلو: هر یک از آنها اساساً همان کار را انجام می دهند.

تفاوت های عمده بین معاملات آینده و قراردادهای رو به جلو:

1) معاملات آتی معمولاًکاهش هزینه های معاملات.

2) معامله گران معاملات آتی ارزهای کمتری در دسترس دارند: معاملات بورس کالاگو (CME) به طور عمده ین ، DM ، پوند ، CAN $ ، SFR و $. اخیراً پزو و برزیل مکزیکی را اضافه کرده است. فرانکس فرانسوی و تجارت روبل روسیه اما معمولاً در زیر ذکر شده استآینده های دیگربشربازار رو به جلو می تواند قراردادهای پیش رو را ترتیب دهداکثرارزهای قابل تبدیل ، (در جایی که بازار مبادله آزاد وجود دارد - نه فقط یک بازار سیاه).

(توجه: یک نام عمومی برای ارزهای غیر قابل قبول که توسط برخی از ملل جهان سوم صادر شده است "Googoos" است ؛ این "متل های روچ" از ارزهای جهانی است. شما می توانید (اغلب باید) بخرید ، اما شما نمی توانید بفروشید. این ارزها همیشه به طور پوچ بیش از حد ارزشمند هستند. یوان چینی هر آنچه که معنی دارد "قابل قبول" است.)

3) قراردادهای اندازه استاندارد: 125،000 DM ، Y12. 5 میلیون و غیره. بازارهای رو به جلو معمولاً بزرگتر و متناسب با نیازهای دقیق ارز مشتری و تاریخ تحویل هستند. یک قیاس مفید این است که معاملات آتی بازار انبوه ، خارج از قفسه است ، در حالی که قراردادهای رو به جلو "ساخته شده سفارشی" هستند.

4) تاریخ تحویل محدود.(یک بار در هر سه ماه - آخرین تجارت سوم چهارشنبه ماه است). بازارهای رو به جلو در هر زمان هستند.

صادرکننده ما یک میلیون مارک D مدیون است. این موقعیت طولانی را با کوتاه کردن (فروش) هشت قرارداد آتی DM در قیمت تسویه حساب ژوئن 0. 5426 دلار جبران کنید. بنابراین ارزش Ace این پرچین کوتاه 542،600 دلار است. کارگزار نیاز به سپرده حاشیه ای (اوراق بهادار عملکرد) شاید 5-10 ٪ از این ارزش صورت دارد.

این حاشیه با استفاده از حاشیه در بازار سهام متفاوت است: با سهام ، شما امروز با صندوق های وام گرفته شده خریداری می کنید _ در اینجا حاشیه صرفاً یک پیش پرداخت است. بنابراین شما در صندوق های وام گرفته شده (به کارگزار) پرداخت می کنید. با آینده ، شما چیزی را خریداری نکرده اید یا فروخته اید ، شما فقط در آینده ای برای خرید یا فروش قرارداد بسته اید. بنابراین شما وام نمی گیرید ، هیچ هزینه کمکی و پرداخت بهره وجود ندارد. حاشیه در این مورد بیشتر شبیه به سپرده امنیتی در برابر پرداخت مجدد قرارداد شما است.(به هر حال ، اگر همه چیز بد شود ، نمی توانید به سادگی از یک قرارداد دور شوید و واریز خود را رها کنید. شما مسئولیت عملکرد قرارداد را مهم نیست! (و به زودی می فهمید که چرا بیشتر آینده هاتجارت در شیکاگو انجام می شود)

علامت گذاری به بازار: اگر آینده DM روز بعد به 0. 5411 دلار سقوط کند ، این موقعیت کوتاه 1500 دلار به دست می آورد. در پایان تجارت ، در "تسویه حساب" ، به حساب 1500 دلار اعتبار می یابد. هرگونه ضرر از حساب کسر می شود. اگر DM به طرز چشمگیری افزایش یابد (یعنی ضرر و زیان) ، کارگزار ممکن است خواستار "حاشیه" بیشتری شود.

پرچین ما می تواند در نهایت برای پول نقد بچرخد.

اگرچه پرهزینه تر است ، اما قراردادهای رو به جلو به طور کلی برای پرچین/معامله گر مشکل کمتری دارند.

1) "متناسب" به نیازهای مشتریان ؛ارز ، زمان تحویل ، مبلغ.

2) بانک معمولاً تحویل واقعی را انجام می دهد. معمولاً با انتقال نقطه ای که بانک در زمان تحویل انجام می دهد به هر حال همراه است. متقابلا ،آیندهقراردادها معمولاً از طریق تجارت جبران کننده حل می شوند. صادرکننده هشت قرارداد DM را در نزدیکی زمانی که مشتری آلمانی اعتبار تجارت را پرداخت می کند ، خریداری می کند.

گزینه ها در مقابل "همه چیز دیگر": کسی که مایل به کاهش قرار گرفتن در معرض ارز با "قفل در" نرخ ارز است ، سه گزینه اصلی دارد:

پرونده صادرکننده ای که هستبدهکاریورو:

1) پرچین جلو: شما اساساً با تنظیم با قرار گرفتن در معرض خود سر و کار داریدجلوتر از زمان، فروش ارز ورودی. این بانک (پس از پرداخت هزینه پرداخت) اساساً به شما (برای یورو) با دلار با نرخ رو به جلو که قبلاً پیمان شده است ، می پردازد. دلار به حساب شما می رود. همه بسیار ساده

2) Spot Hedge: شما فقط به اندازه کافی یورو از یک بانک وام می گیرید تامبلغ وام به علاوه سود جمع شده برابر با درآمدهای مورد انتظار یورو شما است.شما بلافاصله یورو را به دلار تبدیل می کنید و از آنها برای هر منظور استفاده می کنید. وقتی مشتری سرانجام آنچه را که بدهکار است پرداخت می کند ، از این یورو برای پرداخت وام بانکی استفاده می کنید. باز هم بسیار ساده

3) پرچین آینده: در حالی که شماکندهاز قرارداد آتی برای فروش یورویی که انتظار دارید دریافت کنید استفاده کنید ، بیشتر اوقات این بازی را انجام می دهد: از آنجا که به یورو بدهکار هستید ، شما هستیدطولانیدارایی: بنابراین شما یک "ضد یورو" در بازار آینده ایجاد می کنیدفروش قراردادهای کافی برای مطابقت با قرار گرفتن در معرض طولانی شمابشراز آنجا که یورو و یورو آینده به سمت بالا و پایین حرکت می کنند ، (از طریق IRP مرتبط است) ، نقطه یورو و موقعیت کوتاه شما در جهت های مخالف حرکت می کنند. اگر یورویی که مشتری به شما بدهکار است قبل از اینکه بتوانید آنها را به دلار تبدیل کنید ، موقعیت آینده کوتاه باید در ارزش افزایش یابد به طوری که "ضرر نقطه" و "قرارداد آتی سود" را لغو می کند. وقتی سرانجام یورو را از مشتری خود دریافت می کنید و آنها را با نرخ ارز جدید "پایین" تبدیل می کنید. به طور همزمان شما آتی را که فروخته اید "خریداری می کنید" ، که دستاوردها را جیب می کنید - که باید کاهش یورو را در بازار نقاط جبران کند.

در هر سه مورد ، شما اساساً در حال پذیرش نرخ ارز فعلی هستید(توجه داشته باشید ، نرخ رو به جلو در اصل نرخ ارز فعلی است که برای اختلاف نرخ بهره تعدیل شده است).با این حال ، آیا شما واقعاً تیک نخواهید گرفتاگر یورو دقیقاً بعد از اینکه در معرض قرار گرفتن در معرض خود قرار گرفتید ، ارزش خود را نشان داد؟یک گزینه قرار داده شده ممکن است پاسخ شما باشداگر فکر می کنید که یورو به احتمال زیاد بالا می رود ، اما شما هنوز هم می خواهید از نزولی محافظت کنید. در سناریوی دیگر: اگر مبلغی که مدیون شما هستند "مشروط" است ، یعنی اینکه آیا شما یورو دریافت می کنید یا نه ، بستگی به این دارد که مشتری اروپایی تصمیم به پذیرش پیشنهاد شما برای فروش کالای خوب یا خدمات دارد. از آنجا که شما واقعاً مطمئن نیستیدشما حتی یک قرار گرفتن در معرض طولانی داریدبه یورو تا زمانی که یک شرکت "بله" را از مشتری دریافت کنید ، از گزینه ای برای محافظت استفاده می کنید.(برای توضیح کامل به سایت جدول گزینه ها مراجعه کنید.)

گزینه Put به شما این حق را می دهد که "یوروهای ورودی" خود را در بازار یا با حداقل قیمت تعیین شده توسط قرارداد Put بفروشید.(این حداقل قیمت معمولاً قیمت قابل توجه ، قیمت اعتصاب یا قیمت ورزش - سردرگم نامیده می شود؟) سه نوع اصلی از گزینه های ارز وجود دارد:

1) گزینه آینده ارز:محبوب ترینویکی در این وب سایت به تفصیل پوشش می دهیمبشراین تجارت در مبادله بازرگانی شیکاگو و به مالکیت می دهدحق فروش یک قرارداد آتیارزش ارز با قیمت مشخص ، در چهارشنبه سوم ماه.

2) گزینه های ارز (Spot): این تجارت در مبادله فیلادلفیا و به اندازه گزینه های آینده محبوب نیست. به خریدار حق فروش می دهدواحد پولبا قیمت اعتصاب در تاریخ انقضا. قراردادها به طور معمول نیمی از اندازه گزینه های آتی هستند. برخی از گزینه های "سبک اروپایی" ارائه شده - جایی که گزینه فقط در تاریخ انقضا قابل استفاده است (گزینه های "سبک آمریکایی" می توانند در یا قبل یا قبل از آن اعمال شوند - معمولاً این تمایز تفاوت عملی کمی ایجاد می کند).

3) گزینه های قرارداد رو به جلو: مانند موارد فوق ، فقط از طریق بازار رو به جلو و بانک های مرکز پول.شما تمایل دارید که واقعاً این گزینه ها را اعمال کنید (با فرض اینکه آنها ارزش ورزش را در زمان انقضا دارند) درست مانند شما که یک قرارداد رو به جلو است.مانند قراردادهای رو به جلو ، اینها متناسب با نیاز مشتری است و بسیاری از ارزها را پوشش می دهد.(شما مسئول این موارد در امتحان نیستید)

هر سه مورد یک چیز را انجام می دهند: آنها به شما امکان می دهند اگر ارز مورد نظر شما از آن قدردانی می کند ، سود کسب کنیددر ارزش ،اما در صورت کاهش ارز ، ضرر شما را محدود می کند.

چه کسی طرف دیگر تجارت را می گیرد؟این هرگز سوال بدی نیست که هنگام خرید یا فروش دارایی های مالی از خود بپرسید. اول ، متوجه شوید که شما هرگز با یک فرد خاص تجارت نمی کنیدبه این معنا که با خطر پیش فرض روبرو هستیدبشرعملکرد قرارداد (معاملات آتی و گزینه ها) از طریق ClearingHouse Exchange تضمین می شود ، بنابراین به یک معنا هر تجارت با خانه ترخیص کالا از گمرک است. Clearinghouse متعلق به مبادله است و معمولاً ذخایر زیادی دارد.

دوم ، با قراردادهای آتی ، شماممکن استبا یک پرچین دیگر یا یک داوری معامله کنید. احتمالاً این افراد از برخی اعتقادات مبنی بر جابجایی ارز در حال خرید یا فروش نیستند. در مقابل ، دلال ، که از برخی محکومیت در مورد قیمت نقطه آینده معامله می کند ، ممکن است بیشتر از آنچه ممکن است بدانید.

ارزهای ارز و تماس: برخی از اصول اولیه

قرار دادن به مالکحق فروشارز با قیمت مشخص ، در تاریخ مشخص یا توسط تاریخ مشخص. تماس ها به صاحب خریدار می دهدحق خریدارز با قیمت مشخص ، در تاریخ مشخص یا توسط تاریخ مشخص. بهترین راه برای درک گزینه ها این است که درک کنید که آنها بسیار شبیه بیمه اتومبیل شما هستند.

در این قیاس ، توضیح آن کمی ساده تر از تماس است. A Put فرصتی را برای فروش دارایی (ارز) خود با قیمت کف فراهم می کند - حتی اگر (مانند واقعی برزیل) اگر ارزش آن را کاهش داده باشد. اگر ماشین شما به دلیل حادثه یا سرقت "به ارزش" کاهش یافته است (بنابراین آن را خاموش یا "جمع شده" نوشته شده است) ، شما یک چک برای ارزش منصفانه وسیله نقلیه را کمتر از کسر که هنگام انتخاب این سیاست انتخاب کرده اید ، دریافت خواهید کردبشردر اصل ، شما توانستید ماشین بی ارزشی خود را با قیمت طبقه از پیش آغاز شده به نویسنده سیاست بفروشید.

کمتر ازسه موردی که بر هزینه بیمه اتومبیل شما و هزینه یک گزینه قرار داده شده تأثیر می گذارد:

1)طول زماناین سیاست در حال اجرا است: بنابراین یک سیاست 12 ماهه بیش از یک سیاست 6 ماهه هزینه دارد. به طور مشابه هزینه های دو ماهه یا تماس بیش از یک گزینه یک ماهه.

2)سطح کسر: هنگامی که شما یک کسر بالا را انتخاب می کنید (می گویند 1000 دلار) ، کمی "خود بیمه" را انجام می دهید و میزان چک که می توانید از شرکت بیمه دریافت کنید پایین تر از 500 دلار کسر است.وقتی قیمت اعتصاب کم را در یک قرار می دهید(قیمت اعتصاب بالا در تماس)شما در اصل در حال انتخاب یک کسر بالا هستیداز آنجا که قیمت پایین تر برای ارز خود را از نویسنده قرار می دهید تا در غیر این صورت.

3)خطر برای نویسنده سیاست: درست همانطور که رانندگان با سوابق بد یا اتومبیل های ورزشی قرمز معمولاً حق بیمه بالایی را پرداخت می کنند ، افرادی که سعی در محافظت از خود در برابر ارزهای بی ثبات دارند (مانند پزو و واقعی) حق بیمه گزینه بالایی را پرداخت می کنند (صرف نظر از این که این یک قرار داده شده است یازنگ زدن).

عوامل دیگر: نرخ بهره نسبی می تواند در حق بیمه گزینه ارزی بازی کند ، نه در گزینه های آینده ارز (در مورد امتحان نگران نباشید).

چه کسی طرف دیگر تجارت را می گیرد؟(چه کسی می فروشد و تماس می گیرد؟)

با گزینه ها ، اساساً شما در حال خرید بیمه و پرداخت حق بیمه برای آن هستید. افرادی که در حال نوشتن (فروش) گزینه ها هستند (معمولاً فروشندگان ارز بزرگ) این کار را در درجه اول انجام می دهند تا درآمد حق بیمه را بدست آورند. بدیهی است ، آنها امیدوارند که این گزینه هرگز مجبور به پرداخت "پرداخت" باشد یا حداقل آنها امیدوارند که سود کلی کسب کنند. نویسندگان را قرار دهیدممکن استفکر کنید که این ارز بسیار بعید است که کاهش یابد ، اما باز هم ، آنها احتمالاً احساس قوی در مورد آن ندارند و فقط برای درآمد حق بیمه در بازی هستند.

در صورت سقوط ارز (افزایش) ، نویسندگان می توانند پول زیادی را از دست بدهند. در مقابل ، هیچ پتانسیل واقعی برای سود بزرگ وجود ندارد (معکوس برای خریدار گزینه صحیح است).

بعد به وب سایت "نحوه خواندن یک جدول گزینه آینده ارز" مراجعه کنید.