فروپاشی ترازو

با تشکر فراوان از همه کسانی که با ایزابلا کامینسکا در فضای توییتر من هماهنگ شدند. ما یک بحث سرگرم کننده و گسترده در مورد تحولات سیستم پولی جهانی ناشی از جنگ در اوکراین داشتیم. ایزابلا ما را بیشتر از حد معمول به سمت قلمروی سوداگرانه کشاند - کالاها، بین المللی شدن RMB، جنگ جهانی. سرمایه گذاری جدید ایزابلا، The Blindspot را بررسی کنید.

این هفته همچنین اولین تولد مبارک Soon Parted است که در مارس 2021 با پست هایی در GameStop، Greensill و Archegos آغاز شد.

در حال حاضر چیزهای زیادی در حال حرکت است. تورم ادامه دارد، بی امان. به اصطلاح کاهش نرخ بهره سیاستی ایالات متحده از صفر اکنون رسماً در گذشته است. جنگ در اوکراین کانون توجه را به سیستم پولی جهانی معطوف کرده است به نحوی که حتی بیماری همه گیر هرگز چنین نکرد. در لحظات تاریک تر، فروپاشی سیستم جهانی دلار نزدیک به نظر می رسید. حتی در میان دقیق ترین ناظران نیز اختلاف نظر وجود دارد: آیا دلار جهانی قبلاً سقوط کرده است، آیا در آستانه فروپاشی است یا هرگز قوی تر از این نبوده است؟

در عجله وقایع، عبور از یک داستان کمتر فوری از دنیای دارایی های دیجیتال آسان بود: فایننشال تایمز پس از مرگ پروژه شکست خورده پول دیجیتال Libra/Diem/Novi فیس بوک را به خوبی گزارش کرد. این پروژه تلاش کرد و نتوانست در مورد تلاقی پول، سیاست و داده مذاکره کند. دیگران در تلاش برای مذاکره در همان تقاطع هستند، و تا زمانی که کسی موفق شود، به تلاش خود ادامه خواهند داد. بنابراین به نظر می رسد ارزش نگاه کردن را دارد.

بیش از حد پولی فیس بوک

هانا مورفی و کیران استیسی از فایننشال تایمز جزئیات پروژه ارزهای دیجیتال فیس بوک را گزارش کردند. طرح اصلی ساخت یک ابزار مالی دیجیتالی بود که می توانست در طیف وسیعی از پلتفرم های فناوری مورد استفاده قرار گیرد - فیس بوک، اما اوبر، اسپاتیفای، eBay و Vodafone نیز شرکای آن بودند. این ایده با نام Libra مطرح شد و فیس بوک اولین بار در میان گروهی از پلتفرم ها و مؤسسات مالی (Visa، Mastercard و Stripe) بود که برای توسعه آن هزینه کردند. پس از شهادت فاجعه بار کنگره در تابستان 2019، مشخص شد که ارتباط با فیس بوک برای لیبرا یک مشکل است، بنابراین شرکت یک گام به عقب برداشت و پروژه نام خود را به Diem تغییر داد. در پایان، وزارت خزانه داری حمایت خود را لغو کرد و پس از تلاش برای راه اندازی کیف پول دیجیتالی بسیار کم جاه طلبانه به نام Novi، فیس بوک منصرف شد.

از نظر مالی ، آنچه که آنها سعی در ساختن آن داشتند ، یک Stablecoin بود: ترازنامه با بدهی های قابل مذاکره که می تواند با تأمین بودجه سرمایه گذاری در دارایی های نقدی ، به عنوان پول به دست آورد. این همان اصل مالی به عنوان یک بانک یا صندوق بازار پول است. هنگامی که چنین بدهی های پولی در یک دفترچه توزیع شده ثبت می شود ، صادرکنندگان آنها نه به عنوان سپرده های بانکی ، بلکه به عنوان "stablecoins" به آنها اشاره می کنند. حساب های زیر ساختار مالی stablecoins را نشان می دهد ، و این واقعیت نامناسب را ضبط می کند که ، به روشی اساسی ، هر stablecoin فقط در یک blockchain وجود دارد. به عنوان مثال ، Tether stablecoins را در چندین blockchains ، از جمله Ethereum و Tron ، مسائل مربوط به آن را صادر می کند ، و گرچه اغلب آنها در کنار هم قرار می گیرند ، هر یک باید به عنوان دارایی دیجیتالی خود در نظر گرفته شوند:

سیستم های پرداخت موجود برای کاربران گران است و برای اپراتورهای فعلی سودآور است ، بنابراین هر کس بفهمد چگونه می تواند یک جایگزین ارزان تر را بسازد و مقیاس کند می تواند یک روز بزرگ را جمع کند. صادرکنندگان اصلی Stablecoin مانند Tether تصور می کنند که ممکن است با استفاده از blockchain های عمومی به این هدف دست یابند. فیس بوک و سایر سیستم عامل ها فکر می کردند که می توانند با استفاده از مزایای سیستم عامل های موجود خود ، و با درگیر کردن پایه های کاربری آماده در میلیارد ها ، پا به دست بیاورند.

با توجه به موفقیت های آنها در حوزه های دیگر ، شگفت آور است که مشاغل پلتفرم سعی می کنند سیستم پولی را به دست بگیرند. این همان بینش اساسی است که به طور کلی دارای ایجاد دارایی دیجیتال است. اما فیس بوک به سختی سیاست را اشتباه گرفت. از قضا ، این شرکت و همکارانش حتی تصمیم به درخواست مجوز از تنظیم کننده ها گرفتند. اما این درخواست در شرایطی صورت گرفت که فیس بوک به طور کلی در سیاست داده ها ضعیف بازی می کرد و درخواست رد شد. اگر این شرکت سؤال نکرده بود ، ممکن است در عوض با سایر صادرکنندگان Stablecoin ، که پیش از این شارژ شده اند ، در بسته بندی قرار بگیرند:

بیشتر برای آمدن

اما شاید روز آنها به زودی فرا می رسد. هفته گذشتهشعبه اجرایی ایالات متحده در تنظیم دارایی های دیجیتال گامی بزرگ و هماهنگ برداشت: دولت بایدن دستور اجرایی را صادر کرد که چندین بخش و آژانس ها را در جمع آوری اطلاعات در تهیه مقررات رمزنگاری درگیر می کند. دستور 9 مارس بوروکراسی ایالات متحده را در حال حرکت است و درخواست تهیه طیف گسترده ای از گزارش ها در مورد ابعاد اصلی تنظیم دارایی های دیجیتال را می دهد. من آن را به عنوان دنباله ای از گزارش StableCoin پاییز گذشته خوانده ام: آن سندی که پرونده اصلی را برای تنظیم تنظیم کرده است ، این یکی از آنها شروع به دنبال می کند. مقاله CBDC اخیر فدرال رزرو امکان داشتن دارایی دیجیتالی با مجازات نظارتی را ایجاد می کند.

چیزهای بیشتری برای دستیابی به موضوع دارایی های دیجیتال وجود دارد. اگر هیچ چیز دیگری نباشد ، داستان Libra نشان می دهد که بازیکنان برتر ، منابع زیادی و تخصص فناوری برای غلبه بر محدودیت های بزرگ سیاسی و اقتصادی کافی نبودند.