استراتژی گزینه ها: افزودن با تفریق

بیشترین معیار استفاده شده برای بیشتر سرمایه گذاران و مدیران پول ، شاخص کل بازده S& P 500 (SPTR) است. این شاخص قیمت بسته شدن S& P 500 را در سود سهام اضافه می کند.

بسیاری از سرمایه گذاران سعی می کنند با انتخاب سهام فردی ، از این شاخص بهتر عمل کنند ، با دقت دور از کارآزمایی های درک شده را دور بیندازند و دو برابر شوند. این استراتژی همچنین خون حیات مدیران پول است.

این استراتژی حاکی از قابلیت های تحقیقاتی استثنایی ، نظارت بر سهام فردی و سایر "مهارت" است. از آنجا که نتایج بازار حاکی از آن است که اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاران و مدیران پول از این شاخص خارج نمی شوند ، چرا به برخی روشهای اثبات شده نگاه نمی کنید؟

اکنون ، مهم نیست که من چه می گویم ، بسیاری از سرمایه گذاران متقاعد می شوند که انتخاب سهام آنها از عملکرد خارج خواهد شد. بنابراین ، برای این "Die-Hards" اجازه دهید من یک "ترفند" ارائه دهم که ثابت شده است که باعث کاهش نوسانات و بهبود عملکرد می شود. علاوه بر تخصیص منظم نمونه کارها ، هر ماه تماس های برهنه را در S& P 500 2 ٪ خارج از پول (OTM) بفروشید.

اکنون ، دلیل پیشنهاد من 2 ٪ OTM این است که یک فهرست ، تیک تیک BXY ، همراه با حجم تحقیقات (در وب سایت CBOE (www. cboe.com/aboutcboe/showdocument.aspx) موجود است که این استراتژی خاص را ردیابی می کند.، قدمت آن به سال 1988. این مطمئناً می تواند نقاط داده کافی برای رضایت هر کسی باشد.

نمودار تولید شده در اینجا ، افزایش بازده را با فروش 2 ٪ تماس های OTM در مقابل سرمایه گذاری فقط در SPTR از ژانویه 2000 تا ژوئیه 2012 نشان می دهد. این نمودار نشان می دهد که فروش تماس های برهنه 2 ٪ OTM در طول آن بازده تقریباً باعث افزایش بازده می شود42 ٪ بیش از سرمایه گذاری فقط در SPTR.

فقط کاملاً واضح است ، در این بازه زمانی SPTR 24 ٪ رشد کرده و با فروش ساده تماس 2 ٪ OTM 67 ٪ رشد می کند.

فقط بنابراین هیچ کس با این ایده اشتباه باقی نمی ماند ، من پیشنهاد نمی کنم که تماس های برهنه را به خودی خود بفروشم ، بلکه به عنوان بخشی از یک استراتژی کلی نمونه کارها. به عنوان مثال ، اگر پرتفوی سرمایه گذاری 200000 دلار بود ، با فروش 14-15 تماس با SPDR S& P 500 ETF (SPY) ، نمونه کارها را تقریباً به طور کامل "تعادل" می کرد. تماس با SPX به خودی خود سخت تر خواهد بود زیرا به 1. 5 تماس نیاز دارد و گزینه ها در کسری در دسترس نیستند.

بنابراین ، به نظر می رسد که در طی 12 سال گذشته ، ممکن است با فروش 2 ٪ تماس های برهنه OTM ، معیار SPTR را به شدت مورد ضرب و شتم قرار دهد. من می گویم فقط ممکن است به این دلیل باشد که این بستگی به نحوه انجام سرمایه گذار در سبد اصلی خود دارد. به عنوان مثال ، اگر انتخاب سهام آنها تحت تأثیر SPTR باشد ، مثلاً 10 ٪ ، عملکرد بیش از حد آنها فقط 32 ٪ بوده است.

چه اتفاقی می افتد اگر به جای 2 ٪ تماس های برهنه OTM ، تماس های برهنه ATM فروخته شود؟اول ، نتیجه گیری آشکار این است که دستگاههای دستگاه خودپرداز در بازارهای پایین 2 ٪ OTM را از بین می بردند و در بازارهای UP دستگاه خودپرداز تحت عمل قرار نمی گرفت. در اینجا یک نمودار مقایسه ای وجود دارد که فقط به ما می گوید آنچه را که باید می دانستیم.

یک بار دیگر ، این عملکرد نسبی این دو استراتژی را نشان می دهد ، یعنی دستگاه خودپرداز در طی 7 سال اول 10 ٪ اضافه می شود ، اما با توجه به اینکه همه در این آخرین دوره پشت و 12 ٪ دیگر.

(برای بزرگنمایی کلیک کنید)

دلیل من پیشنهاد می کنم 2 ٪ OTM نسبت به تماس های برهنه ATM این است که فرضیه ضرب و شتم معیار بود ، نه لزوماً در هر موقعیت خاصی بهترین بازده ممکن را انجام نمی دهد. در واقعیت ، بیشتر سرمایه گذاران فصلی اگر به دنبال حداکثر بازده در مقابل عملکرد خارج باشند ، می توانند بین این دو استراتژی متفاوت باشند.

خلاصه: بیشتر سرمایه گذاران و مدیران پول به سادگی از شاخص بازده کل معیار S& P 500 بهتر عمل نمی کنند. آنها پول ، تحقیق و تلاش زیادی را برای هدف گریزان خرج می کنند. از طرف دیگر ، استراتژی های اثبات شده زمان وجود دارد ، که توسط اکثر سرمایه گذاران (احتمالاً به دلیل عدم اطلاعات) رد شده است که این هدف را به دست می آورد.

فروش 2 ٪ تماس های برهنه OTM در S& P 500 روشی بسیار ساده و در عین حال مؤثر برای بازگشت "آب میوه" در مسافت طولانی است. این نیاز به تلاش بسیار کمی دارد اما برخی از سطح معقول عزم و صبر."Perk" اضافی کاهش نوسانات و یک عامل ایمنی کلی است که این مقاله حتی به آن نمی پردازد ، اما می توان در وب سایت CBOE تحقیق کرد.

نتیجه گیری: برای همه سرمایه گذاران که سر خود را در مقابل دیوار می کوبند ، یک استراتژی بسیار مؤثر برای افزایش بازده در حالی که خطر را کاهش می دهد وجود دارد. به سادگی تماس های برهنه ، 2 ٪ OTM را در برابر S& P 500 بفروشید. درک ساده و اجرای آن ساده است. برای آن دسته از سرمایه گذاران که مایل به غلبه بر دانش و مانع ترس هستند ، ارزش دنبال کردن آن است.

افشای اطلاعات: من هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده ندارم و هیچ برنامه ای برای شروع هرگونه موقعیت در طی 72 ساعت آینده ندارم. من این مقاله را خودم نوشتم و این نظرات خودم را بیان می کند. من جبران خسارت را دریافت نمی کنم. من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است ، رابطه تجاری ندارم. من گزینه های SPX و جاسوسی را می خرم و می فروشم