چگونه تورم بر بازار سهام تأثیر می گذارد

خلاصه - دوره های تورم بالا معمولاً منجر به کاهش بازده در بورس سهام می شود زیرا تورم بالاتر احتمالاً منجر به نرخ بهره بالاتر ، رشد اقتصادی پایین تر و سود سهام کمتری خواهد شد.

تأثیر تورم بالا بر قیمت سهام

اگر نرخ تورم افزایش یابد ، این امر باعث می شود سرمایه گذاران به چند دلیل احتیاط کنند.

• در مرحله اول ، اگر نرخ تورم افزایش یابد ، احتمالاً بانک مرکزی افزایش نرخ بهره را در نظر خواهد گرفت. نرخ بهره بالاتر هزینه وام را افزایش می دهد و منجر به کاهش سرمایه گذاری می شود. همچنین با تورم بالاتر و نرخ بهره بالاتر ، بسیاری از بنگاه ها با هزینه های بالاتری برای تولید (به عنوان مثال بازپرداخت بدهی) روبرو خواهند شد و منجر به سودآوری کمتری می شوند. همه اینها منجر به پایین تر از رشد اقتصادی مورد انتظار و در نتیجه سود سهام پایین تر - کاهش تقاضا برای سهام خواهد شد.
• ثانیا ، دوره های تورم بالا (به ویژه اگر غیر منتظره) باعث عدم اطمینان بیشتر شود و شرکت ها را از تصمیم گیری های ریسک پذیر سرمایه گذاری کند. این عدم قطعیت می تواند منجر به پایین آمدن رشد اقتصادی و پایین آمدن سودآوری برای بنگاه ها شود و سهام را نسبتاً کمتر جذاب کند. در دوره های عدم اطمینان ، سرمایه گذاران ممکن است از سهام خارج شوند و درصد بالاتری از سبد سهام خود را در گزینه های "ایمن تر" مانند اوراق قرضه دولتی مرتبط با شاخص یا دارایی های فیزیکی که ارزش آنها را دارند ، مانند املاک و مستغلات و طلا قرار دهند. مثال خوب تورم بالای دهه 1970 است که منجر به بازده ضعیف سهام شد. در دوره تورم بالای سال 1969 تا 1982 ، براساس تحقیقات Datatrek (MW) ، بازده واقعی (تعدیل شده برای تورم) سهام 11. 6 ٪ کاهش یافت.
• اوراق قرضه در مقابل سهام. بسیاری از سرمایه گذاران به دنبال بهترین بازده سرمایه گذاری خود هستند. اگر نرخ بهره افزایش یابد ، اوراق قرضه در مقایسه با سهام جذاب تر می شوند. در دوره 2009-20 ، نرخ بهره در رکورد پایین (نزدیک به 0 ٪) بود. بنابراین ، سرمایه گذاران تمایلی به خرید اوراق قرضه دولتی و پس انداز در حساب های بانکی نداشتند زیرا نرخ بهره و بنابراین بازده نزدیک به صفر بود. این دوره از نرخ بهره صفر باعث جذابیت سهام می شود زیرا حداقل با سهام امکان دریافت سود سهام خوب که بیش از 0 ٪ ارائه می دهد وجود دارد. اگر نرخ بهره طی چند سال آینده به شدت افزایش یابد ، سرمایه گذاران تشویق می شوند که از سهام به اوراق قرضه برگردند زیرا اوراق بهادار اکنون بازده بالاتری می دهد.

دوره پایین نرخ بهره از سال 2009 تا 2022 با همكاری با داو جونز از 7،700 (مارس 2009) به 36،000 ژانویه 2022) كه بسیاری از عوامل دیگر بر قیمت سهم تأثیر می گذارند. اما ، نرخ بهره پایین باعث نقدینگی و تمایل بیشتر به خرید سهام شد.

ارزیابی

سهام رشدشرکت هایی که در مرحله رشد قرار دارند - انتظار می رود که در آینده سود بیشتری کسب کنند. این امر به این دلیل است که هر سود پیش بینی آینده با تأثیر تورم در کاهش ارزش پول رقیق می شود. اگر تورم بالایی وجود داشته باشد ، بهتر است اکنون درآمد کسب کنید ، نه در آینده. اگر تورم 2 ٪ باشد ، سود آینده در زمان 10 سال نرخ تخفیف کم خواهد داشت. اما با تورم 10 ٪+، سود آینده نرخ تخفیف بیشتری خواهد داشت. نمونه هایی از سهام رشد شامل آمازون (2000-2015)-سود پایین اما به دست آوردن سهم بازار است.

سهام با بازده بالا. از طرف دیگر ، سهام هایی که بر رشد کم و بازده بالا تمرکز دارند (به عنوان مثال ، خدمات برق) نیز می توانند در برابر نرخ بهره بالاتر آسیب پذیر باشند زیرا اگر نرخ بهره افزایش یابد ، ممکن است سرمایه گذاران از این نوع سهام به اوراق قرضه دولتی منتقل شوند و حساب های خود را پس انداز کننداکنون بازده های قابل مقایسه ای بهتر ارائه دهید.

بستگی به نوع تورم دارد. اگر افزایش تدریجی تورم به دلیل رشد شدید اقتصادی (تورم تقاضا) وجود داشته باشد ، احتمالاً بنگاه ها سود بیشتری کسب می کنند و ممکن است تأثیر منفی تورم با رشد و اعتماد به نفس بالاتر باشد. با این حال ، اگر تورم از نوع هزینه هزینه باشد ، احتمالاً باعث پرهزینه تر می شود و باعث ایجاد درجه ای از رکود می شود.

HyperInflationدر دوره فشار خون بالا در دهه 1920 آلمان ، بازار سهام در واقع سرمایه گذاری خوبی بود. سرمایه گذاران که قادر به خرید سهام در شرکت هایی با دارایی های فیزیکی بودند ، توانستند ارزش واقعی سرمایه گذاری خود را حفظ کنند ، در حالی که کسانی که در بانک پول داشتند ، ارزش پس انداز خود را از تورم از بین می بردند. دلیل این امر این است که در فشار خون بالا ، شرکت هایی که کالاهای فیزیکی مانند مواد غذایی ، فولاد و زغال سنگ را می فروشند ، می توانند سودآوری را حفظ کنند زیرا می توانند قیمت ها را با همان نرخ تورم افزایش دهند. اگرچه زمان بسیار سختی برای تجارت بود ، اما برخی توانستند با تورم کنار بیایند و به همین دلیل قیمت های سهم هماهنگ با تورم افزایش می یابد.