درک علاقه مرکب

درک صحیح از علاقه مرکب به طور قابل توجهی توانایی شما در تدوین یک استراتژی سرمایه گذاری موفق را که مناسب شما باشد و به درستی ارزیابی سرمایه گذاری های بالقوه بهبود می بخشد. نمونه هایی از جایی که چنین تفاهم به شما کمک می کند:

• محاسبه نرخ بازده یا بازده به سررسید سرمایه گذاری اوراق قرضه
• درک حساسیت سرمایه گذاری به بازده سرمایه شاغل (ROCE) که یک تجارت می تواند به آن دست یابد
• تأثیراتی که مسئله اوراق قرضه یا سهام اولویت توسط یک تجارت بر بازده حاصل از سرمایه گذاران سهام خواهد داشت.
• محاسبه بازگشت سالانه ، نمونه کارها شما در صورت دستیابی به سطح هدف مورد نظر سرمایه به دست آمده و یا کار می کند.

در این فصل توضیح می دهیم:

• اصطلاح "علاقه مرکب" به چه معنی است
• تأثیر زمان بر بازده مورد انتظار شما
• تأثیر نرخ بهره در بازده
• ابزارهایی برای کمک به شما در محاسبات علاقه مرکب ، از جمله نمونه کار شده از نحوه استفاده از یک ابزار پیشرفته تر.

علاقه مرکب چیست؟

به عبارت ساده ، علاقه مرکب علاقه ای است که شما به بهره می برید. به عنوان مثال ، یک حساب پس انداز بانکی را در نظر بگیرید که سالانه 2 ٪ سود را پرداخت می کند. پس از گذشت یک سال ، سرمایه گذاری اولیه 10،000 پوند 200 پوند بهره (2 ٪ از 10،000 پوند) کسب می کند - این بدان معنی است که مبلغ موجود در حساب در ابتدای سال دوم 10،200 پوند است. بنابراین ، در سال دوم ، میزان بهره به دست آمده 204 پوند خواهد بود و تعادل بسته شدن 10404 پوند (به جای 10400 پوند که این حساب به آن رشد می کرد ، فقط سود ساده ای کسب می کرد).

تأثیر زمان

زمان دوست سرمایه گذار است. نگه داشتن سرمایه گذاری برای مدت طولانی تأثیر بسیار بیشتری در بازده شما از آنچه انتظار می رود داشته باشید. نمودار زیر نشان می دهد که چگونه مبلغ اولیه 10،000 پوند ، با کسب 5 ٪ سود مرکب ، با گذشت زمان رشد می کند.

توجه داشته باشید که چگونه مدت زمان سرمایه گذاری پول برای یک دوره نسبتاً کوتاه به طور چشمگیری ارزش نهایی به دست آمده را افزایش می دهد. این یک نتیجه از ماهیت هندسی علاقه مرکب است.

تأثیر نرخ بهره

درست همانطور که افزایش مدت زمان سرمایه گذاری تأثیر نامتناسب بر بازده دارد ، بنابراین تغییرات نسبتاً کمی در نرخ بهره به دست آمده انجام دهید. نمودار زیر تأثیر نرخ بهره مختلف را بر ارزش نهایی سرمایه گذاری اولیه 10،000 پوند که به مدت 20 سال برگزار می شود ، نشان می دهد.

توجه داشته باشید که یک بار دیگر چگونه تغییرات نسبتاً متوسط در نرخ بهره تأثیر چشمگیری در بازده ، در مدت زمان طولانی دارد. به عنوان مثال افزایش نرخ از 7 ٪ به 10 ٪ افزایش بازده از 38،697 پوند به 67،275 پوند ، بهبود 74 ٪. نتیجه مهم این امر این است که تأثیر هزینه های وجوه یا مشاوران نامتناسب است. به عنوان مثال. اگر بازده اصلی سرمایه گذاری 10 ٪ باشد اما هزینه سالانه 1. 5 ٪ این امر را به بازده واقعی 8. 5 ٪ کاهش می دهد ، به جای کسب 67،275 پوند ، 51،120 پوند درآمد کسب خواهید کرد - هزینه 16155 پوند در طول عمر سرمایه گذاری.

محاسبه بهره مرکب

وب سایت های زیادی وجود دارند که ماشین حساب های علاقه مرکب را ارائه می دهند. در اینجا نمونه ای از یک نکته ساده خوب است که به شما امکان می دهد با توجه به آگاهی از سایر عوامل مرتبط ، هر یک از انواع مختلف نتیجه را محاسبه کنید. به عنوان مثال. با توجه به مبلغ نهایی هدف و یک دوره سرمایه گذاری شناخته شده ، می تواند نرخ بازده مورد نیاز شما برای دستیابی به آن هدف را محاسبه کند.

تمام نرم افزارهای صفحه گسترده طیف وسیعی از فرمول ها را برای انجام محاسبات علاقه مرکب ارائه می دهند. اینها بخش مهمی از زره پوش سرمایه گذار است و به شما امکان می دهد به راحتی تجزیه و تحلیل های بی شماری از عملکرد سرمایه گذاری های خود را انجام دهید.

یکی از کارکردهای مفید (اما کمی شناخته شده) در اکسل برای تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری ، عملکرد XIRR است. این می تواند برای محاسبه نرخ معادل بازده که یک سری شناخته شده/پیش بینی شده از جریان های نقدی نشان می دهد ، استفاده شود. توجه داشته باشید که XIRR در نسخه های اکسل 2010 و بعدی ساخته شده است. در نسخه های قبلی ، این بخشی از ابزار تجزیه و تحلیل (رایگان) است که باید قبل از استفاده از عملکرد اضافه شود.

صفحه گسترده Excel2010 زیر نحوه استفاده از عملکرد XIRR برای انجام یک تحلیل سرمایه گذاری عملی را نشان می دهد.

این صفحه گسترده بازده سرمایه گذاری پیش بینی شده از یک اعتماد سرمایه گذاری تخصصی را محاسبه می کند: Doric Nimrod Air Two (با نام "DNA2") [همچنین شامل یک برگه معادل برای اعتماد مشابه ، DNA3] است. DNA2 Trust بر اساس ساده ای فعالیت می کند: دارای 7 هواپیمای Airbus A380 "Superjumbo" است که همه آنها به شرکت هواپیمایی امارات (یکی از بزرگترین شرکتهای هواپیمایی جهان) اجاره داده می شوند. امارات بزرگترین ناوگان جهان A380 را اداره می کند و در مجموع 75 هواپیما است.

هر هواپیما برای مدت 12 سال اجاره داده می شود و اجاره نامه ها به گونه ای ساخته می شوند که پرداخت اجاره نامه منظم برای:

الف) سود سهام را در اعتماد به سرمایه گذاران پرداخت کنید

ب) بدهی مالی (با بهره) که DNA2 برای خرید هواپیما بر عهده گرفته است را به طور کامل بازپرداخت کنید. این بدهی «استهلاک کننده» است، یعنی مانند وام مسکن بازپرداخت با بازپرداخت بدهی ها شامل بهره و جزء سرمایه عمل می کند و ساختار آن به گونه ای است که بدهی در طول مدت اجاره به طور کامل بازپرداخت می شود.

بنابراین، در پایان مدت اجاره، DNA2 مالک هواپیما بدون محدودیت بدهی خواهد بود، و پیش بینی می شود که هواپیما فروخته شود یا به طور دیگری واگذار شود و درآمد حاصل از آن به سرمایه گذاران DNA2 برگردد.

در صفحه گسترده نمونه DNA2DNA3GRY، ورودی ردیف 3 نشان دهنده قیمت فعلی سهام DNA2 (به پنس) است. ردیف های بعدی (4-34) نشان دهنده پرداخت سود سهام عادی است که انتظار می رود اعتماد انجام دهد (4. 5p در هر سه ماه). ارقامی که پرداخت ها به سرمایه گذاران را نشان می دهند برای کارکرد XIRR منفی هستند، با سرمایه گذاری اولیه (یعنی خرید سهام) عددی مثبت. توجه داشته باشید که بازده سالانه (به ظاهر جذاب) ساده تراست با قیمت 220p 4*4. 5 (=18)/220 = 8. 2% است... اما این تمام ماجرا نیست. آنچه شما به عنوان یک سرمایه گذار باید بدانید «بازده ناخالص بازخرید» (GRY) است که می توان از DNA2 انتظار داشت، یعنی نرخ مرکب بازده پول شما در صورت نگهداری تا سررسید زمانی که در نهایت هواپیما فروخته می شود چقدر است.

یک عامل اصلی در ایجاد GRY مبلغ پیش بینی شده ای است که هنگام فروش نهایی هواپیما دریافت می شود. DNA2 3 ارزیاب متخصص مستقل را مامور کرده است تا تخمینی از این مورد را هر سال ارائه دهند - اما توجه داشته باشید که این تخمین بسیار نامشخص است زیرا با توجه به اینکه این هواپیما یک نوع نسبتاً جدید است، هنوز بازاری برای هواپیماهای مستعمل A380 وجود ندارد.

ردیف 34 تخمینی از ارزش پایانی هر سهمی را نشان می دهد که سهامداران دریافت خواهند کرد - توجه داشته باشید که هم تاریخ دقیق بازپرداخت و هم مبلغ نامشخص است و به بازار هواپیما در سال 2025 بستگی دارد. عملکرد XIRR در سلول1E استفاده می کند:

• قیمت خرید اولیه؛
• پرداخت منظم سود سهام؛و
• ارزش پایانه تخمینی

برای محاسبه GRY معادل برای خرید سهام در تراست. با تغییر ارزش پایانه تخمینی و تاریخ نهایی بازخرید (که هر دو نامشخص هستند)، می توانید حساسیت GRY را به تغییرات در آن پارامترها بررسی کنید و از این رو دیدگاهی از جذابیت سرمایه گذاری (و با چه قیمت سهمی است) ایجاد کنید. برای شما جذاب به نظر می رسد).

توجه داشته باشید که پرداخت سود تضمینی نیست، اما طبق پیش بینی تا به امروز پرداخت شده است. به سختی می توان دلیلی برای پرداخت نکردن آنها به جز سقوط خطوط هوایی امارات مشاهده کرد.