نرخ صلیب ارزی و داوری مثلثی

عوامل اقتصادی نرخ ارز خارجی هر جفت ارز را تعیین می کنند ، اما داوری ارز تضمین می کند که نرخ ها با نرخ کلیه ترکیبات احتمالی هر ارز مطابقت دارند.

تعیین نرخ ارز خارجی

تقریباً مانند هر چیز دیگری ، ارزش هر ارز با عرضه و تقاضا تعیین می شود. هرچه تقاضا در رابطه با عرضه بیشتر باشد ، ارزش بیشتر می شود و بالعکس. این درست است حتی اگر هیچ ارز خارجی در آن دخیل نباشد. به عنوان مثال ، اگر یک کشور هرگز عرضه پول خود را گسترش ندهد ، پس از گسترش اقتصاد ، پولی که در دسترس است با ارزش تر می شود. بنابراین ، قیمت اقلام فردی کاهش می یابد ، که این کاهش است.

هنگامی که عرضه پول سریعتر از اقتصاد گسترش می یابد ، پول با ارزش کمتری می شود. برای خرید کالاهای مجرد و منجر به تورم بیشتر می شود. بنابراین ، علامت آلمان پس از جنگ جهانی اول تقریباً بی ارزش شد ، هنگامی که دولت به سادگی پول بیشتری برای پرداخت صورتحساب خود چاپ کرد ، یا وقتی ایالات متحده پول بیشتری را برای پرداخت جنگ ویتنام چاپ کرد و منجر به تورم قابل توجهی در دهه 1970 شد.

به طور طبیعی ، در ارز خارجی ، هنگامی که ارز یک کشور خاص فراوان است ، در برابر سایر ارزها ارزش کمتری خواهد داشت و بالعکس.

تقاضا برای ارز نیز بر نرخ ارز تأثیر می گذارد. اگر 1 کشور نرخ بهره قابل توجهی بالاتر را نسبت به کشور دیگر بپردازد ، یا فرصت های سرمایه گذاری قابل توجهی بیشتر یا یک دولت با ثبات تر داشته باشد ، ارز آن کشور تمایل دارد که ارزش بیشتری نسبت به ارز کشور دیگر داشته باشد.

بعضی اوقات دولت ها ، معمولاً از طریق بانک های مرکزی خود ، مداخله می کنند تا ارز را به ارز دیگری نگه دارند ، زیرا چین یوان را به دلار ایالات متحده (USD) نگه می دارد ، اما این بیشتر با دستکاری عرضه و تقاضا انجام می شود.

اما چگونه عرضه و تقاضا در واقع نرخ را تعیین می کند؟

خرید برابری قدرت (PPP)

به نظر می رسد که میزان ارز در هر کشوری که می تواند یک سبد خاص از کالاها و خدمات خریداری کند باید برابر با مبلغ دیگری باشد که می تواند همان سبد کالا را خریداری کند. به این خرید POWER PORITY (PPP) گفته می شود.

شاخص Big Mac

برابری قدرت خرید در سراسر جهان را نمی توان به طور مستقیم به دلیل عوامل محلی مقایسه کرد. با این وجود، Economist.com فهرستی از بیگ مک را گردآوری کرده است که قیمت های بیگ مک های مک دونالدز در سرتاسر جهان را نشان می دهد و براساس این شاخص نشان می دهد که چقدر یک ارز در مقایسه با دلار آمریکا بیش از حد یا کمتر از ارزش گذاری شده است. البته این فقط یک معیار تقریبی است، زیرا برخی از هزینه ها مانند اجاره و نیروی کار را نمی توان به راحتی معامله کرد یا برابر کرد. همچنین جریان های سرمایه در سراسر مرزها را نادیده می گیرد، که تعیین کننده بسیار بزرگ تری برای نرخ ارز است، به ویژه در یک دوره زمانی کوتاه.

اگرچه برابری قدرت خرید منطقی است، اما واقعاً نمی تواند نرخ ارز خارجی را تعیین کند، زیرا در یکسان کردن نرخ ها اگر باید با برابری متفاوت باشد، مشکل وجود دارد.

وقتی محدودیتی در جریان سرمایه یا کالاها و خدمات در سراسر مرزهای بین المللی وجود نداشته باشد و اگر همان کالا یا دارایی در بازارهای مختلف با قیمت های متفاوت فروخته شود، آنگاه کالا یا دارایی را می توان در بازار ارزان خرید و در بازارهای بیشتر فروخت. بازار گران برای سود تقریباً بدون ریسک، که به عنوان آربیتراژ شناخته می شود. آربیتراژ قیمت ها را در بازارهای مختلف تا محدوده باریکی برابر می کند. با این حال، گاهی اوقات هزینه حمل و نقل و فروش کالا در بازار با قیمت بالاتر از تفاوت قیمت بیشتر می شود.

به عنوان مثال، اگر برای خرید یک سبد کالا به دلار کمتر از یورو در اروپا نیاز است، پس چگونه کسی می تواند از این تفاوت استفاده کند؟ممکن است کسی سعی کند سبد کالا را از ایالات متحده بخرد و در اروپا بفروشد. با این حال، هزینه های حمل و نقل و مالیات، هر گونه سود بالقوه را به طور قابل توجهی کاهش می دهد یا حذف می کند. بنابراین، شکاف گسترده ای وجود دارد که نمی توان آن را با آربیتراژ برطرف کرد، زیرا هزینه های خرید در یک کشور، حمل و نقل آن به کشور دیگر، و سپس فروش آن در آنجا - حداقل برای بیشتر کالاها، به ویژه غذا و انرژی، وجود دارد.

با این حال، آربیتراژ در معاملات ارزی بسیار خوب عمل می کند.

فروشندگان ارز - بازارسازان

بیشتر معاملات ارز اکنون از طریق اینترنت انجام می شود ، جایی که زمان و مسافت هیچ مانعی نیست. هنگام خرید یا فروش ارز ، معمولاً این کار را با یک بازار ساز در آن ارز انجام می دهید. بسیاری از سازندگان بازار برای بیشتر ارزها ، به ویژه ارزهای اصلی وجود دارد. به عنوان مثال ، یک سازنده بازار ممکن است به دلار آمریکا و یورو معامله کند ، به عنوان مثال ، با انتشار پیشنهاد/قیمت هر دو ارز ، هر دو ارز را خریداری و فروش می کند. اگر سازنده بازار در ازای یورو دلار زیادی دریافت کند ، قیمت درخواست یورو را افزایش می دهد و قیمت پیشنهادی دلار را کاهش می دهد تا اینکه سفارشات شروع به تساوی بیشتر کنند. اگر او این کار را نکرد ، او به زودی از یورو تمام می شد و با دلار گیر می کرد. وی از آنجا که با قیمت پیشنهادی/پرسشی که تعیین کرده است ، قادر به ادامه کار نخواهد بود ، وی هیچ یورو برای تجارت با دلار نخواهد داشت ، که در حال حاضر بازار خواستار آن است. بنابراین ، برای ماندن در تجارت ، او قیمت پیشنهاد خود را برای دلار پایین می آورد و قیمت درخواست وی را برای یورو افزایش می دهد. برای پر کردن عرضه یورو ، او همچنین پیشنهاد خود را برای آنها افزایش می دهد و برای خلاص شدن از دلارهای اضافی که انباشته شده است ، قیمت درخواست خود را برای دلار کاهش می دهد. اینگونه است که عرضه و تقاضا با یک سازنده بازار واحد کار می کند - اما بسیاری از آنها در سراسر جهان واقع شده اند.

هر سازنده بازار باید با سایر سازندگان بازار در همان ارزها ، برابری را حفظ کند - در غیر این صورت داوری ها می توانند یورو را از بازار ساز با قیمت سؤال پایین تر خریداری کنند و آن را با پیشنهاد بالاتر به یک سازنده بازار دیگر بفروشند و این کار را ادامه دهندتا زمانی که قیمت ها در هزینه های معامله برابر شوند.

اما در مورد سازندگان بازار در ارزهای مختلف چیست؟

نرخ صلیب ارزی و داوری مثلثی در بازار FX Spot

نرخ متقاطع نرخ ارز 1 ارز با سایر ارزها و آن ارزها با یکدیگر است. نرخ متقاطع در بین تمام ارزها از طریق فرآیندی به نام داوری مثلثی برابر می شود. در زیر جدول نرخ متقاطع کلیدی برخی از ارزهای اصلی آورده شده است.

نرخ صلیب کلیدی برای 5/14/2007

تمام نقل قول های ارزی به صورت جفت داده می شود و هر جفت را می توان به عنوان کسری بیان کرد. برای نشان دادن ، اگر یک پوند بریتانیا (GBP) به ارزش 1. 98244 USD باشد ، می توان آن را به عنوان کسری 1. 98244 USD/1 GBP بیان کرد. ما همچنین از جدول فوق می بینیم که یک یورو به ارزش 0. 68211 GBP است که می تواند به عنوان 0. 68211 GBP/1 EUR بیان شود.

از این 2 بخش ، می توانیم آنچه را که دلار در یورو ارزش دارد محاسبه کنیم.

GBP لغو می شود و در نتیجه نقل قول برای دلار در هر یورو می شود. همانطور که مشاهده می کنید ، این بسیار نزدیک به نقل قول واقعی ، 1. 35225 ، از جدول بالا است. از آنجا که ما در این مثال از پیشنهاد پیشنهاد/گسترش و هزینه های معاملات نادیده گرفته می شویم ، هیچ دلیلی وجود ندارد که باور کنیم که دقیق خواهد بود. همچنین درست است که داوری یک اکولایزر کامل نیست زیرا بازار کاملاً کارآمد نیست.

اما اگر این نرخ صلیب برابر نباشد ، چه می شود. به عنوان مثال ، فرض کنید که 1 GBP دقیقاً برابر با 2 دلار بود ، و سایر نرخ های صلیب دیگر یکسان باقی مانده است. بدیهی است که معادله فوق نگه داشته نمی شود ، اما یک فرصت داوری در بازار FX Spot را ارائه می دهد ، همانطور که در زیر نشان داده شده است:

این می تواند به صورت گرافیکی به عنوان یک مثلث خود بسته بندی مبادلات ارزی نشان داده شود ، به همین دلیل به آن داوری مثلثی گفته می شود.

بنابراین ، آیا می توانید از داوری مثلثی سود ببرید؟به احتمال زیادبدون شک بسیاری از متخصصان و بانک ها با رایانه ها مرتباً نرخ متقاطع همه ارزها را محاسبه می کنند. اگر نابرابری های بیشتر از هزینه های معامله وجود داشته باشد ، آنها سریع می توانند شکاف را ببندند ، زیرا اگر این کار را نکنند ، شخص دیگری چنین خواهد کرد. اما داوری مثلثی توضیح می دهد که چگونه نرخ متقاطع ارزها برابر می شوند.