Newsflash آمادگی تسویه Eurex |EurexOTC Clear: طرح انتقال برای تراکنشهایی که CHF، GBP و JPY LIBOR را به نرخهای بدون ریسک (RfR) ارجاع میدهند: جدول زمانی و جزئیات بیشتر

با بخشنامه Eurex Clearing 022/21، Eurex Clearing اعلام کرد که قصد دارد به طور فعال سوآپ نرخ بهره مبتنی بر LIBOR (شامل قراردادهای نرخ آتی) و مبادلات مبادله پایه را به معاملات استاندارد و مایع RfR OIS تبدیل کند. این Newsflash برای ارائه جزئیات بیشتر و همچنین جدول زمانی تبدیل برنامه ریزی شده در نظر گرفته شده است.

درباره موضوعات Eurex بیشتر بدانید! برای کمک به اعضای تسویه حساب با همه به روزرسانی های Eurex، همه اطلاعات پشتیبانی اکنون از طریق پشتیبانی Eurex و در حال حرکت از طریق برنامه شخصی Eurex در دسترس است.

الف. جدول زمانی

Eurex Clearing قصد دارد تبدیل EurexOTC Clear trades referenceing را اجرا کند.

• CHF و JPY LIBOR از 3 دسامبر 2021 شروع و در آخر هفته اجرا شدند و
• GBP LIBOR از 17 دسامبر 2021 شروع و در آخر هفته اجرا شد.

اطلاعات شبیه سازی در مورد جدول زمانی و جزئیات تمرین لباس فرآیند انتقال از طریق Newsflash آمادگی تسویه Eurex جداگانه ارسال خواهد شد.

ب- شکل قانونی تبدیل

Eurex Clearing در نظر دارد که این تبدیل را به عنوان اصلاحیه معاملات مربوطه به صورت قانونی منعکس کند. این تبدیل به طور قانونی گزینه نرخ شناور معامله مبتنی بر LIBOR را به شاخص RfR مربوطه که زیربنای پس اندازهای مربوطه است، تبدیل می کند. تغییرات مربوط به شرایط تسویه و مقررات FCM Eurex Clearing AG در بخشنامه بعدی Eurex Clearing منتشر خواهد شد.

ج. شکل عملیاتی تبدیل

این تبدیل به صورت عملیاتی به عنوان پایان هر معامله اصلی (مبتنی بر LIBOR) و نوآوری یک یا چند معامله جایگزین برای هر معامله اصلی (مبتنی بر LIBOR) انجام می شود (این گونه معاملات جایگزین مربوط به تجارت مبتنی بر LIBOR در اینجا ارجاع داده می شود. به عنوان "تجارت(های) اصلاح شده").

ت. تثبیت LIBOR قبل از تاریخ توقف LIBOR

تجارت(های) اصلاح شده کوپن های مبتنی بر LIBOR را که دارای تثبیت هستند اما هنوز تسویه نشده اند و همچنین کوپن های مبتنی بر LIBOR را که پس از تبدیل عملیاتی مربوطه اما قبل از تاریخ توقف LIBOR تثبیت شده اند حفظ می کند.

E. شهرک های مبتنی بر LIBOR

تاریخ های رول و دوره های تعهدی کوپن های RfR تجارت(های) اصلاح شده مانند تجارت اولیه مبتنی بر LIBOR است. کوپن هایی که پس از 31 دسامبر 2021 نیاز به تثبیت مبتنی بر LIBOR دارند، بدون تغییر دوره مشاهده با ترکیب شاخص RfR در دوره های کوپن مبتنی بر LIBOR محاسبه می شوند. تسویه این کوپن ها با کنوانسیون های مربوطه RfR OIS مطابقت دارد، به عنوان مثال، برای معاملات GBP، پرداختی ندارد و برای معاملات CHF و JPY، دو روز کاری پرداخت می شود.

F. اسپردهای تبدیل

این تبدیل معادل اقتصادی معامله(های) اصلاح شده را با تجارت اولیه مبتنی بر LIBOR با افزودن تعدیل اسپرد مربوطه (نه مرکب) مشخص شده در مفاد بازگشتی مربوطه و همانطور که توسط بلومبرگ محاسبه شده است حفظ می کند. هیچ تغییر یا اصلاح دیگری در آن گسترش اعمال نمی شود.

ز- درمان پای ثابت

شرایط و ضوابط پای ثابت تجارت(های) اصلاح شده از تجارت اصلی مبتنی بر LIBOR محفوظ است.

ح- غرامت نقدی یکباره

یک غرامت نقدی یکباره در سطح تجارت توسط Eurex Clearing به عنوان عامل محاسباتی برای کاهش تغییرات باقیمانده مرتبط در ارزش فعلی خالص بین تجارت اولیه مبتنی بر LIBOR و تجارت(های اصلاح شده) معرفی و انجام می شود.

I. درمان پریودهای نامنظم

پس از تبدیل، دوره های خرد نامنظم با درون یابی خطی مشخص شده با ترکیب RfR مربوطه در طول دوره محاسبه و افزودن یک تنظیم گسترش محاسبه می شود. این تعدیل اسپرد با درون یابی بین اسپردهای بلومبرگ برای تنورهایی که بعد کوتاهتر و بعد طولانی تر از طول دوره محاسبه هستند محاسبه نمی شود، بلکه منعکس کننده تعدیل اسپرد مربوط به تنور معمولی پایه شناور است.

انتقال ارزش ناشی از واگرایی این رویکرد به عنوان بخشی از تبدیل با رویکرد مشخص شده برای قابل اجرا در صورت توقف شاخص در فصل اول قسمت 1 شماره 1. 8. 2 شرایط تسویه (یا مقررات مربوطه در مقررات FCM)) و بخش 7. 9 از تعاریف ISDA 2006 (که توسط ضمیمه 70 اصلاح شده است) در غرامت نقدی یکباره منعکس خواهد شد (به H. مراجعه کنید).

J. مشخصات تجارت قبل و بعد از تبدیل

به منظور حفظ تثبیت ها و تسویه ها و همچنین جریان های نقدی ثابت در تمام موارد نوع تجارت، معامله(های) اصلاح شده ممکن است شامل بیش از یک معامله جایگزین در هر معامله اصلی باشد. در صورت تبدیل سوآپ نرخ بهره، معامله(های) اصلاح شده از سه معامله جایگزین جداگانه تشکیل می شود. در صورت مبادله مبتنی بر LIBOR بدون ترکیب، معامله(های) اصلاح شده شامل یک معامله جایگزین است.

استثنا قابل توجه مکانیسم تبدیل، درمان مبادلات مبتنی بر LIBOR است که ترکیبات مشخص شده در حداقل یک پا را دارند. چنین سوآپ هایی در آخر هفته تبدیل با کارمزد خاتمه برابر با خالص ارزش فعلی معامله و بدون معامله جایگزین خاتمه می یابند. در حال حاضر، Eurex Clearing چنین مبادله مبتنی بر LIBOR مرکب ندارد.

برای جلوگیری از شک، سوآپ های LIBOR که قبل از تاریخ توقف LIBOR مربوطه (یعنی در اینجا، 31 دسامبر 2021) یک بازنشانی نهایی دارند، تحت تأثیر فرآیند تبدیل قرار نمی گیرند.

جدول زیر برای همه ارزهای تحت تأثیر اعمال می شود: CHF، GBP و JPY، و معاملات جایگزین را فهرست می کند که معاملات اصلاح شده را تشکیل می دهند که بر اساس نوع تجارت تجارت اصلی گروه بندی شده اند.

1) هر دو پای ثابت و شناور معاملات 2) و 3) در این مورد به عنوان سررسید پایان آخرین کوپن شناور LIBOR دارند که قبل از تاریخ توقف LIBOR در 31 دسامبر 2021 تثبیت شده است. 2) معامله مخالف درهمه مثال ها به این معنا استفاده می شود که یک پایه ثابت به معامله LIBOR کوتاه شده است، یعنی اگر معامله LIBOR کوپن های ثابت بپردازد، معامله مقابل همان کوپن های ثابت را دریافت می کند. 3) اگر یک دوره ترکیبی سوآپ IRS نیاز به اصلاح LIBOR بعد از 31 دسامبر 2021 داشته باشد، این دوره در کل تجارت(های) اصلاح شده با RfR مرکب به اضافه تعدیل اسپرد مربوط به شاخص LIBOR جایگزین می شود. سررسید معاملات 2) و 3) به پایان کوپن قبلی LIBOR تنظیم شده است. در صورت ترکیب با فرکانس پرداخت کوپن صفر، ترکیبات معامله جایگزین در کل دوره محاسبه ترکیب می شود. در حال حاضر Eurex Clearing چنین مبادله ترکیبی کوپن صفر ندارد. 4) در مورد نوع معامله مبادله مبادله ای، هر یک از قسمت های شناور معامله جایگزین دارای یک جریان نقدی نهایی در پایان آخرین کوپن شناور LIBOR به ترتیب قبل از 31 دسامبر 2021 خواهد بود.

پس از تکمیل تبدیل، مراجع با نرخ شناور LIBOR در ارزهای مربوطه دیگر واجد شرایط سرویس EurexOTC Clear نخواهند بود.

فرایند تبدیل هیچ هزینه ای نخواهد داشت: هیچ هزینه رزرو با پاکسازی Eurex برای تجارت (های) اصلاح شده و همچنین هزینه های تبدیل برای معاملات اصلاح شده در فرآیند تبدیل هزینه نمی شود.

جزئیات عملیاتی و همچنین نمونه هایی از معاملات تبدیل شده در موعد مقرر همراه با جزوه عملیاتی تبدیل برنامه ریزی شده LIBOR در دسترس خواهد بود. لطفاً توجه داشته باشید که برخی از نقاط فرآیند و ملاحظات مشخص شده در معرض تنظیمات و تغییرات آینده قرار دارند.

لطفاً سلب مسئولیت بلومبرگ را در ضمیمه نیز یادداشت کنید.

اگر سوالی یا نظر دارید ، لطفاً با ما در تماس با ما در: client. [email protected] دریغ نکنید.

با احترام ، تیم خدمات مشتری شما

چگونه با اخبار ادامه دهیم؟آخرین به روزرسانی های EUREX را سریع و آسان با استفاده از: برنامه EUREX ، LinkedIn ، YouTube یا به وب سایت ما مراجعه کنید.

کلیه اعضای پاکسازی ، اعضای پاکسازی اساسی ، مشتری مستقیم Eurex Clearing AG و فروشندگان < pan> روند تبدیل هیچ هزینه ای را ایجاد نمی کند: هیچ هزینه رزرو با پاکسازی Eurex برای تجارت (های) اصلاح شده و همچنین تبدیل دریافت نمی شود. هزینه های مربوط به معاملات اصلاح شده در فرآیند تبدیل هزینه می شود.