تجزیه و تحلیل نرخ بازده سرمایه گذاری

هنگام مقایسه دو یا چند گزینه دیگر ، گزینه جایگزین با بالاترین ROR لزوماً جایگزینی نیست که سود را در MARR به حداکثر برساند ، که این هدف مناسب است. به عنوان مثال ، فرض کنید که یک سرمایه گذار با حداقل 1000 دلار در دسترس برای سرمایه گذاری ، در نظر گرفتن دو گزینه سرمایه گذاری متقابل منحصر به فرد ، X و Y ، به شرح زیر است:

جایگزین X (ROR = 100 ٪)

جایگزین y (ROR = 75 ٪)

علیرغم داشتن ROR پایین تر از جایگزین X ، بدیهی است که Alteative y سرمایه گذاری برتر در هر Marry Marr است زیرا سود بیشتری نسبت به X ایجاد می کند. گزینه های دیگر فقط با مقایسه ارزشهای ROR فردی آنها قابل ارزیابی نیستند. مقایسه باید به صورت تدریجی انجام شود.

مثال 1. فرض کنید که گزینه های X و Y در بالا توسط یک سرمایه گذار با MAR 20 ٪ در نظر گرفته شده است. جایگزین انجام نمی شود زیرا ROR هر دو x و y از 20 ٪ بیشتر است.

در مرحله بعد ، انتخاب پیش فرض برابر با X را تعیین می کنیم زیرا به سرمایه گذاری کمتری نسبت به Y نیاز دارد. اگر سرمایه گذاری افزایشی در Y بیش از X مطلوب باشد ، پس انتخاب خود را از X به Y تغییر می دهیم.

برای تعیین اینکه آیا سرمایه گذاری افزایشی در Y بیش از x مطلوب است ، نرخ بازده جریان نقدی خالص افزایشی (Y - X) را محاسبه کنید. اگر ROR افزایشی بیشتر از یا مساوی با Marr باشد ، باید جایگزین گرانتر (Y در این حالت) انتخاب شود. در غیر این صورت جایگزین هزینه پایین تر را انتخاب کنید.

NCF افزایشی را با (پر هزینه تر - کم هزینه تر) شکل دهید.

در این مثال ، ما جریان نقدی خالص افزایشی (Y - X) را تشکیل می دهیم:

EOY 0: -1000 - (-10) = - 990

EOY 1: +1750 - ( + 20) = + 1730

میزان بازده NCF افزایشی در این مثال به راحتی محاسبه می شود زیرا مدت زمان پروژه تنها یک سال است:

ROR افزایشی = (1،730 - 990) / 990 = 0. 747 = 74. 7 ٪

Because the incremental ROR = 74.7%>marr = 20 ٪ ، سرمایه گذاری افزایشی در Y بیش از x مطلوب است.

همانطور که از داده ها آشکار بود ، سرمایه گذار باید y را انتخاب کند ، جایگزین با ROR پایین.

هنگامی که سه یا چند گزینه دیگر مورد بررسی قرار می گیرد ، تجزیه و تحلیل افزایشی ROR توسط یک سری از مقایسه های زوجی انجام می شود. در هر مرحله ، انتخاب فعلی با کمترین هزینه گزینه های باقی مانده مورد نظر مقایسه می شود. اگر ROR افزایشی بیشتر از یا مساوی با Marr باشد ، گزینه جایگزین پرهزینه تر انتخاب می شود. ادامه دهید تا همه گزینه های دیگر در نظر گرفته شود.

مثال 2. فرض کنید که سه گزینه سرمایه گذاری منحصر به فرد توسط یک سرمایه گذار با MARR 10% و حداقل 5 هزار دلار برای سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود. جایگزین ها زندگی برابر دارند. داده های اقتصادی جزئی در زیر آورده شده است. در صورت وجود، سرمایه گذار باید کدام یک از این گزینه ها را انتخاب کند؟

مقایسه های زوجی بر اساس هزینه اولیه به ترتیب زیر انجام می شود: هیچ کاری، X، Z، Y.

Because at least one ROR>MARR، جایگزین هیچ کاری را رد کنید. بنابراین انتخاب فعلی X است.

Next compare X to Z. Suppose we find that the incremental ROR for (Z - X) is 13.4%. (There are insufficient data given to make this calculation.) Because the incremental ROR = 13.4%>MARR = 10٪، X را رد می کنیم و انتخاب فعلی را به Z تغییر می دهیم. سپس Z را با Y مقایسه می کنیم. (اگر ROR افزایشی برای Z - X کمتر از 10٪ بود، Z را رد می کردیم، X را به عنوان جریان نگه می داشتیم. انتخاب، و سپس X را با Y مقایسه کردند.)

فرض کنید که ROR افزایشی برای (Y - Z) 8. 8٪ باشد. زیرا ROR افزایشی

همه جایگزین ها در حال حاضر در نظر گرفته شده اند.Z را انتخاب کنید.

تجزیه و تحلیل نرخ بازده

تحلیل افزایشی

با توجه به داده های زیر، ROR را برای جریان نقدی خالص افزایشی (X - Y) محاسبه کنید. توجه داشته باشید که افزایش مناسب (X - Y) است، نه (Y - X)، زیرا هزینه اولیه X از هزینه اولیه Y بیشتر است.

کدام یک از انتخاب های زیر صحیح است؟

با کلیک بر روی یکی از حروف زیر پاسخی را انتخاب کنید یا در صورت نیاز بر روی "بازبینی موضوع" کلیک کنید.

یک ROR = 11. 81٪، نرخ بهره ای که راه حلی برای: NPW = 0 = - 10 + 2 (P/A, i%8)

B ROR = 28. 98٪ - 24. 95٪ = 4. 03٪

C ROR = 24. 95٪ = ROR X، زیرا X هزینه بیشتری دارد

D ROR = 36. 721٪، نرخ بهره ای که راه حل آن است: NPW = 0 = - 30 + 12 (P/A, i%8)

سرمایه گذار با MARR 15% و حداقل 40 هزار دلار برای سرمایه گذاری، از تجزیه و تحلیل نرخ بازده استفاده می کند تا تعیین کند که کدام یک از دو گزینه سرمایه گذاری منحصر به فرد (X و Y) باید انتخاب شود. تجزیه و تحلیل را انجام دهید و توصیه کنید.

فرض کنید که ROR NCF افزایشی (X - Y) 10٪ است.

با کلیک بر روی یکی از حروف زیر پاسخی را انتخاب کنید یا در صورت نیاز بر روی "بازبینی موضوع" کلیک کنید.

B Y را انتخاب کنید زیرا ROR Y بزرگتر از ROR X است

C به دلیل ROR افزایشی، Y را انتخاب کنید

D Choose X because the incremental ROR> 0

بدون محاسبه ROR برای سرمایه گذاری افزایشی (Y - X) واضح است که با توجه به داده های زیر، ROR افزایشی منفی خواهد بود. چرا؟

با کلیک بر روی یکی از حروف زیر پاسخی را انتخاب کنید یا در صورت نیاز بر روی "بازبینی موضوع" کلیک کنید.

A Because ROR of X>ROR از Y

B زیرا هیچ ارزش نجاتی وجود ندارد

C زیرا سرمایه گذاری افزایشی 10 دلاری هرگز به طور کامل بازیابی نمی شود.

D زیرا [ (ROR از X) - ( ROR of Y ) ]