نقاط کور تحقیقات سرمایه گذاری

ادینبورگ: آیا تحقیقات سرمایه گذاری دارای نقاط کور است؟موضوعات بزرگی که زیر رادار می روند؟

امور مالی رفتاری به تمایل به توجه کمتر به داده هایی که مبهم یا انتزاعی هستند اشاره دارد. تحلیلگران معنی فروش و سود را می بینند ، اما اغلب در تلاش برای ایجاد بدهی و اعتبار هستند.

مفهوم هزینه های بهره افزایش یافته برای شرکت ها - و حتی کشورها - پس از اوج گرفتن چرخه نرخ ، ضد انعطاف پذیر است. اطلاعات نگران کننده در گزارش های تحلیلگران کمتر متداول است.

مشکلات بانکی فقط یک نشانه اولیه از فشار نقدینگی در حال رشد است. شواهد وام بد به زودی پدیدار می شود.

پول آسان سالها مدل های تجاری ضعیف را به وجود آورده است. شکست واقعی زمان می برد. با افزایش ضررها ، بسیاری از مشاغل رشد در مراحل اولیه بازاریابی و سایر هزینه ها را کاهش داده اند تا باند پول نقد خود را گسترش دهند. و برخی از مشاغل در حال کاهش قدیمی ، که در یک ساختار پر هزینه به دام افتاده اند ، به بدهی اجازه داده اند تا جمع شوند. در واقع ، برای سازمان های متقابل وام گرفتن ممکن است تنها مالی موجود باشد.

این اشتباه است که فکر کنیم این همه مربوط به فناوری و نوآوری است. سرمایه گذاران همچنین باید از بخش هایی مانند املاک و مستغلات که اهرم قابل توجهی را نشان می دهند ، زیر سوال ببرند.

رونق دارایی های جایگزین برخی از ساختارهای مالی نوآورانه را به ارمغان آورده است - چه زمانی عجیب و غریب بود که به جریان اصلی منتقل شده است.

مشکلات لکه بینی

بخش های کمی از اقتصاد از افزایش هزینه های بهره واقعی که همراه با گسترش اعتبار و کاهش تورم است ، فرار می کند. تحلیلگران در کشف مشکلات با چالش های مختلفی روبرو خواهند شد ، هرگز به محاسبه تأثیر واقعی توجه نکنید.

توجه کمتری به حسابداری برای گردش نقدی توجه می شود ، که حتی به نظر می رسد که درآمد گزارش شده برای هر سهم در حال رشد است. دستیابی و بازسازی به انعطاف پذیری زیادی در حسابداری اجازه می دهد تا تنظیمات را انجام دهد و می تواند افزایش نقدی را مبدل کند.

بخش هایی از اقتصاد که به نظر می رسد بدون پول نقد کار کرده اند ، می توانند شاهد تغییر باشند.

برخی از پس اندازهای ظاهری نقدی ، مانند جبران خسارت مبتنی بر سهم ، می توانند در صورت برخورد با این پاداش ها به عنوان یک هزینه تجاری ، درآمد هر سهم را بسیار بهتر از آنچه می خواستند به نظر برسند. سقوط اخیر در قیمت سهام مشاغل فناوری ، این مدل را به چالش می کشد ، در حالی که احتمالاً کارکنان کلیدی به دنبال پاداش در پول واقعی هستند.

قیمت های پایین تر اکنون برای بسیاری از شرکت ها تصرف بیشتری را رد می کند ، که این امر باعث سوزاندن پول نقد و رشد ضعیف ارگانیک می شود. استعداد به سمت شرکت های سودآور بیشتر تأسیس می شود.

قبل از اینکه شرکت ها با اتمام نقدی از بین بروند ، احتمالاً مدل های تجاری تغییر می کنند و رشد را به خطر می اندازند.

نگاه فراتر از رشد

بسیاری از شرکت ها برای جذب مشتری یا یارانه دادن به خدمات خدمات غیر شرکتی ، پول نقد را سوخته اند.

سفت شدن نقدینگی باعث می شود این امر به رسمیت شناخته شود و مشتریان را به سمت افراد سنتی تر ترغیب کند. برخی از مشاغل تجارت الکترونیکی محاسبه می کنند که هزینه بازده محصول به معنای بیشتر فعالیت آنها از دست دادن است. و بانكهای نئو كه هدف آنها زیربنایی بانكهای مستقر مسن تر است ، ممكن است متوجه شوند كه فاقد حاشیه رقابتی واقعی هستند.

ایجاد یک تجارت مناسب از برداشت های پول نقد غیر سودآور و معاملات ارزی دشوار است. سوپر مارکت ها می توانند پیشنهادات مشتری خود را تغییر دهند - مثلاً با کاهش پاداش - اما مشاغل جدید اغلب وفاداری مشتری کمی برای اعتماد به نفس ندارند.

مطالعات نشان می دهد اهمیت شادی در نحوه پردازش اطلاعات. آنچه در گزارش شرکت مورد توجه قرار می گیرد ، لزوماً مهم نیست - حداقل در این مرحله در چرخه اقتصادی.

روایت های شرکت ، درآمد تعدیل شده و قیمت سهام 52 هفته ای می توانند وزن ناخواسته در تفکر سرمایه گذاران داشته باشند. احتمالاً در گزارش افزایش بدهی ، هزینه های بهره یا فرسایش در یک مدل تجاری تاخیر قابل توجهی وجود دارد.

اکنون سرمایه گذاران باید فراتر از نگرانی با رشد و درآمد هر سهم باشند تا در نظر بگیرند که چگونه شرکت ها می توانند با فشار نقدینگی کنار بیایند.

کالین مک لین مدیر مدیریت دارایی SVM است

هرگونه نظر بیان شده توسط CityWire ، کارمندان یا ستون نویس آن توصیه شخصی برای شما برای خرید ، فروش ، تحریریه یا مشترک شدن برای هر سرمایه گذاری خاص ایجاد نمی کنند و نباید هنگام تصمیم گیری (یا خودداری از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری) به آنها اعتماد کنید. به طور خاص ، اطلاعات و نظرات ارائه شده توسط CityWire شرایط ، اهداف و نگرش شخصی افراد را در نظر نمی گیرد.