تولیدکنندگان برای ریسک در بازارهای ارز خارجی آماده می شوند

نگاهی به چالش های مهمی که پیش روی شرکت های آمریکایی با تامین کنندگان و مشتریان در خارج از کشور است.

مدتی است که ریسک رویداد در بازارهای ارز خارجی (FX) بسیار شدید بوده است. تولیدکنندگان جهانی که در چندین بازار در سرتاسر جهان فعالیت می کنند، با چشم انداز پیچیده FX روبرو هستند.

تنها چند رویداد از سال گذشته را در نظر بگیرید که بر بازارهای FX تأثیر می گذارد، فراتر از اختلالات زنجیره تأمین ناشی از بیماری همه گیر که منجر به عدم اطمینان جریان نقدی شده است:

• فدرال رزرو ایالات متحده سریعتر و تهاجمی تر از بسیاری از شرکای تجاری ما برای افزایش نرخ بهره برای کاهش فشارهای تورمی حرکت کرده است.
• جنگ در اوکراین جرقه بحران انرژی را برانگیخته است و کشورهای اروپایی را به شدت تحت تاثیر قرار داده است
• تنش های ژئوپلیتیک باعث ایجاد عدم اطمینان در طیفی از طبقات دارایی، از جمله FX شده است

در نتیجه این تأثیرات، ارزش دلار در سال جاری افزایش یافت و بیشتر زمان خود را در بالاترین سطح خود در 20 سال گذشته در برابر بسیاری از ارزها سپری کرد. افزایش سریع و به ظاهر بی امان ارز ایالات متحده، همراه با نوسانات FX، چالش های مهمی را برای تولیدکنندگان آمریکایی که مواد را از تامین کنندگان خارجی وارد می کنند و برای کسانی که محصولات نهایی خود را به مشتریان خارج از کشور می فروشند، ایجاد کرده است.

همانطور که خزانه داران و مدیران مالی بر روی برنامه ریزی سال 2023 کار می کنند، بسیاری از آنها برای ارزیابی استراتژی های فعلی FX خود وقت می گذارند. اگر یک استراتژی کلی FX وجود نداشته باشد، اکنون زمان خوبی است که قویاً ایجاد یک استراتژی را در نظر بگیرید یا به سادگی اقداماتی را که این تصمیمات را برای سال آینده هدایت می کند، ترسیم کنید. شرکت هایی که هزینه واردات خود را به ارز خارجی پرداخت می کنند باید تصمیم خود را در مورد اینکه چه زمانی و چرا ممکن است پوشش ریسک و چه زمانی پوشش ریسک ندهند ارزیابی کنند، در حالی که آنهایی که به تامین کنندگان خارجی به دلار آمریکا پرداخت می کنند باید اقداماتی را برای مذاکره مجدد با تامین کنندگانی انجام دهند که وضعیت خود را بهبود نداده اند. قیمت گذاری کرده اند یا در انجام این کار کند بوده اند.

همین امر در مورد تولیدکنندگان آمریکایی که محصولات خود را در سطح بین المللی می فروشند نیز صادق است. آن ها همان ملاحظات مربوط به پوشش مطالبات خارجی را دارند و ملاحظات مهم را در صورتی که همچنان به دلار آمریکا صورت حساب می کنند برای مشتریان خارجی دارند، زیرا هزینه کالاهای آنها اکنون برای خریدار خارجی به طور قابل توجهی گران تر است.

شناسایی ریسک ارز

شناسایی مواجهه ها بهترین مکان برای شروع است زیرا درک اینکه در کجا ریسک ارز وجود دارد برای ایجاد استراتژی موثر بسیار مهم است. تولیدکنندگان باید پنج منبع مختلف ریسک ارزی را در نظر بگیرند:

ریسک ترجمه سودبه عنوان مثال، یک سازنده تجهیزات پزشکی مستقر در ایالات متحده که کارکرد دلار آمریکا دارد، اما یک شرکت تابعه اروپایی دارد که کارکرد یورو دارد و محصولات خود را در اروپا می فروشد، در نهایت درآمد یورویی دارد. از آنجایی که این درآمد در صورت سود تلفیقی آنها است و باید به دلار آمریکا تبدیل شود، در صورت کاهش یورو، تولیدکننده ممکن است بر سود هر سهم خود (EPS) تأثیر بگذارد.

معاملات پیش بینی شده یا پوشش جریان نقدی. سازنده درآمد حاصل از فروش را به یورو پیش بینی می کند. با ضعیف تر شدن یورو و تبدیل ارز به دلار، درآمد ناخالص کمتر از آنچه شرکت پیش بینی کرده بود، خواهد بود.

اندازه گیری مجدد ترازنامهسازنده اقلامی در ترازنامه دارد، مانند حساب های دریافتنی یا پرداختنی، که باید به صورت ماهانه با نرخ فعلی (نقطه ای) اندازه گیری شوند، و ارزش آن ها بسته به نرخ مبادله لحظه ای کمتر یا بیشتر شود.

ریسک خالص سرمایه گذاریسازنده دارای سهام در یک شرکت تابعه خارجی است. هنگام ارزیابی ارزش آن شرکت تابعه، شاید هنگام پیش بینی سود سهام یا واگذاری آینده، تغییرات در نرخ ارز می تواند بر ارزش دلار آمریکا تأثیر بگذارد.

ریسک رویدادبه عنوان مثال، یک تولید کننده به دنبال خرید یک سازنده تجهیزات پزشکی کانادایی است، در یک فروش که قیمت آن به دلار کانادا خواهد بود. اگر ارزش دلار کانادا قبل از بسته شدن افزایش یابد، ممکن است برای تکمیل تراکنش به دلار آمریکا بیشتری نیاز باشد (این مثال به ساده ترین عبارت است؛ معاملات M& A ملاحظات زیادی دارد که مدیریت ریسک ارز را به یک جزء مهم تبدیل می کند که باید در اوایل سررسید مورد توجه قرار گیرد. فرآیند کوشش).

پوشش ارزی

پوشش FX می تواند تأثیر قابل توجهی بر عملکرد یک شرکت داشته باشد. ابزارهای پوششی وجود دارد که می تواند برای محافظت از منابع خطر که قبلاً ذکر شد استفاده شود و می تواند در جعبه ابزار هر سازنده ای باشد. هر کدام را می توان برای به حداقل رساندن ریسک ارز استفاده کرد، اما شرکت ها باید شرایط منحصر به فرد خود را قبل از انتخاب ابزار مناسب ارزیابی کنند.

FX به جلو. این توافق نامه ای است که یک شرکت در تاریخ آینده یک ارز یا دیگری را مبادله می کند. به عنوان مثال ، یک تولید کننده می تواند موافقت خود را برای خرید یورو اکنون که نیاز به پرداخت یک تأمین کننده آلمانی در سه ماه دارد ، موافقت کند. یک قرارداد رو به جلو به شرکت اجازه می دهد تا در حال حاضر نرخ ارز را برطرف یا قفل کند و ثبات و پیش بینی را برای هزینه آینده خود ایجاد کند.

گزینه ها. یک قرارداد گزینه به خریدار حق می دهد ، اما نه تعهد ، مبادله ارز را در تاریخ آینده با شرایط از پیش تعیین شده مبادله می کند. به عنوان مثال ، با استفاده از همان مثال بالا ، سازنده می تواند از گزینه تماس برای خرید یورو با نرخ ارز از پیش تعیین شده (قیمت اعتصاب) استفاده کند. این گزینه با قیمت از پیش تعیین شده (اعتصاب) محافظت می کند ، اما اگر نرخ نقطه در انقضاء گزینه سه ماه از این پس بهتر باشد ، شرکت می تواند یورو را با نرخ فعلی (Spot) بهبود یافته خریداری کند. این گزینه دارای هزینه حق بیمه ای است که در جلو برای سمت راست پرداخت می شود ، اما تعهد به تسویه حساب با قیمت اعتصاب نیست.

مبادلات ارز متقابل. مبادلات ارز متقابل وسیله ای برای ایجاد بدهی با قیمت خارجی یا تبدیل بدهی خارجی به بدهی USD ارائه می دهد.

هنگامی که یک شرکت تصمیم به محافظت از هر یک از خطرات مشخص شده در بالا می گیرد ، آنها به طور معمول برای هدایت تلاش های خود در طول سال ، یک سیاست نگهدارنده سیستماتیک تدوین می کنند. یک خط مشی خوب تضمین می کند: منابع بودجه امن ، به اشتراک گذاری به موقع اطلاعات در معرض کامل ، تهیه پیش بینی های دقیق ، اندازه گیری دوره ای خطرات و تجزیه و تحلیل نتایج. این شرکت همچنین تضمین می کند که این شرکت فلسفه خود را در مورد خطر ارزی و اهدافی که برای دستیابی به آنها تلاش می کنند در نظر گرفته است.

فوریت جدید

مدیریت ریسک ارزی همیشه عاملی برای تولید کنندگان جهانی بوده است ، اما شرکت ها همیشه سیاست های سیستماتیک را اعمال نکرده اند. عدم وجود سیاست یا اهداف تعریف شده اغلب منجر به شیوه های ناسازگار محافظت یا پیامدهای منفی جریان می شود. قدرت دلار فوریت جدیدی را برای این عمل به ارمغان آورده است. در حالی که در سالهای اخیر تعداد زیادی از نوسانات ارز وجود داشته است - به عنوان مثالBrexit ، انتخابات سیاسی - بازارهای ارزی معمولاً خیلی سریع از بین می روند. آنچه اکنون تجربه می کنیم متفاوت است و ما انتظار داریم که نوسانات ارز برای تولید کنندگان در طول سال 2023 یک چالش مداوم باشد. اکنون زمان آن رسیده است که خزانه داران و CFO با مدیریت شرکت همکاری کنند تا خطرات ارزی را که در سال آینده با آنها روبرو هستند ، درک کنندو تعیین کنید که چه موقع و چگونه آنها این عدم اطمینان را کاهش می دهند.

مری هنهان مدیر عامل در بانک ایالات متحده است ، جایی که او تیمی از بازاریابان FX را با تمرکز بر کمک به شرکت ها در شناسایی قرار گرفتن در معرض ارز و ارائه راه حل های سفارشی برای کمک به مدیریت خطرات مرتبط متمرکز کرده است.(موارد فوق فقط برای اهداف اطلاعاتی است و پیشنهاد ، تعهد یا درخواست برای مشارکت در هر محصول یا معامله را تشکیل نمی دهد. لطفاً قبل از انجام هرگونه معامله ، حتماً قبل از انجام هرگونه معامله ، حتماً مالی ، حقوقی ، مالیاتی ، حسابداری و سایر مشاوران حرفه ای خود را درگیر کنید..)